Eurozona
Le 8 regole per guarire l’Eurozona
21 Giugno 2013 21:00
ria non si ripete quasi mai. Ma le esperienze del passato possono aiutarci a individuare e soluzioni per risolvere i problemi attuali. In quest’ottica John Greenwood, capo economista di Invesco, ritiene che lo stesso rimedio adottato 30 anni fa a Hong Kong possa essere trasferito nell’Eurozona di oggi: nel 1983, infatti, John Greenwood riuscì a salvare la moneta locale dal collasso, agganciandola al dollaro americano e creando una sorta di unione monetaria.
Per ripetere il successo anche nell’Eurozona è necessario adottare una ricetta, articolata in 8 regole, che prevede più disciplina fiscale, prezzi e salari flessibili, limite ai debiti e un sistema bancario altamente liquido. Ecco, nel dettaglio, le sue regole d'oro:
1 - Prezzi e salari flessibili. Solo una svalutazione interna di prezzi e salari può riportare alla competitività.
2 - Libera circolazione dei lavoratori e dei capitali.
3 - Bassa spesa sociale. Il risparmio ottenuto da questo capitolo di spesa deve essere reinvestito in indennità di disoccupazione, mentre in Europa tali costi continuano ad aumentare, rendendo impossibile sfuggire alla spirale del debito.
4 - Disciplina fiscale. Greenwood ritiene un tabù un governo indebitato, così come ha dimostrato l’esperienza di Hong Kong, con un avanzo di bilancio medio annuo del 1,4% Pil dal 1983.
5 - Banche fortemente capitalizzate. Le banche di Hong Kong hanno sostenuto le proprie attività di rischio ponderate con il 14 al 19% del capitale (Tier 1 del patrimonio netto).
6 - Un sistema bancario altamente liquido. In contrasto con le banche europee, che hanno dovuto chiedere prestiti alla Bce, le istituzioni finanziarie di Hong Kong mantengono saldi positivi, con un vigoroso monitoraggio delle autorità di vigilanza.
7 - Bassa leva finanziaria delle famiglie. Hong Kong ha controllato i debiti delle famiglie attraverso una stretta in materia di mutui residenziali dal 1991.
8 – Limite ai debiti aziendali. Nel 2010, Hong Kong ha esteso la stretta in materia di mutui residenziali anche alle proprietà commerciali e agli asset immobiliari
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Per ripetere il successo anche nell’Eurozona è necessario adottare una ricetta, articolata in 8 regole, che prevede più disciplina fiscale, prezzi e salari flessibili, limite ai debiti e un sistema bancario altamente liquido. Ecco, nel dettaglio, le sue regole d'oro:
1 - Prezzi e salari flessibili. Solo una svalutazione interna di prezzi e salari può riportare alla competitività.
2 - Libera circolazione dei lavoratori e dei capitali.
3 - Bassa spesa sociale. Il risparmio ottenuto da questo capitolo di spesa deve essere reinvestito in indennità di disoccupazione, mentre in Europa tali costi continuano ad aumentare, rendendo impossibile sfuggire alla spirale del debito.
4 - Disciplina fiscale. Greenwood ritiene un tabù un governo indebitato, così come ha dimostrato l’esperienza di Hong Kong, con un avanzo di bilancio medio annuo del 1,4% Pil dal 1983.
5 - Banche fortemente capitalizzate. Le banche di Hong Kong hanno sostenuto le proprie attività di rischio ponderate con il 14 al 19% del capitale (Tier 1 del patrimonio netto).
6 - Un sistema bancario altamente liquido. In contrasto con le banche europee, che hanno dovuto chiedere prestiti alla Bce, le istituzioni finanziarie di Hong Kong mantengono saldi positivi, con un vigoroso monitoraggio delle autorità di vigilanza.
7 - Bassa leva finanziaria delle famiglie. Hong Kong ha controllato i debiti delle famiglie attraverso una stretta in materia di mutui residenziali dal 1991.
8 – Limite ai debiti aziendali. Nel 2010, Hong Kong ha esteso la stretta in materia di mutui residenziali anche alle proprietà commerciali e agli asset immobiliari
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