Borsa di Mosca, gli impatti del downgrade di Moody’s

a molta attesa sui mercati per conoscere come si sarebbero comportati gli asset russi dopo che venerdì scorso l’agenzia di rating Moody’s aveva tagliato a Ba1 il merito di credito sovrano sulla Russia. La Borsa di Mosca, che lunedì 23 febbraio era chiusa, dopo aver aperto le contrattazioni ieri con un brusco calo del 4,5%, ha finito con l’indice praticamente invariato (-0,01%) rispetto alla chiusura precedente.
“Al di là delle reazioni emotive che possono caratterizzare gli scambi sul listino di Mosca per alcune sedute, a nostro avviso la decisione di Moody’s dovrebbe avere, nel medio termine, un impatto reale lieve, se non nullo, sulle aziende russe e sul listino azionario di Mosca” fa sapere Pavel Laberko, Head of Russian Equities di Union Bancaire Privée (UBP).
Per l’agenzia di rating, Mosca è al di sotto del livello investment grade, alla pari di alcuni Paesi come Portogallo o Croazia. Di conseguenza, i suoi bond saranno esclusi da alcuni indici e ciò causerà, sulla base delle stime di JP Morgan, vendite tecniche per un totale di 6 miliardi di dollari.
“Per quanto riguarda il mercato azionario, invece, qualunque potenziale impatto dovrebbe essere legato al sentiment più che a elementi concreti” puntualizza Pavel Laberko che poi spiega: “È importante tenere a mente che i mercati dei capitali sono chiusi alla Russia da più di un anno. Tale downgrade non cambierà la situazione. Nel corso dell’ultimo anno, la stragrande maggioranza del debito estero dovuto è stato rimborsato o rifinanziato internamente. Il costo del capitale sul mercato interno non dovrebbe cambiare a seguito dell’intervento dell’agenzia di rating”.