Giochi online, scegliere senza trasformare l’investimento in… scommessa

Il mercato dei giochi online sembra non subire battute d’arresto. È lecito quindi chiedersi se investire in questo settore sia conveniente, ma per rispondere bisogna inquadrare l'ambito e fare alcune distinzioni fondamentali. Nel “Flash” di giugno, curato dall’analyst Gerard Guerdat e dall’head of European Equities Michael Clements, gli esperti di SYZ Asset Management hanno affrontato proprio questo argomento.

Il primo dato rilevante riguarda il tasso annuo composito, cresciuto del 12% negli ultimi 10 anni. Inoltre, i margini di crescita dei giochi online, sul totale del settore, sono ancora molto ampi. Premesso che il settore dei giochi può essere ripartito tra tre attori principali (operatori, fornitori e affiliate), prima di scegliere una strategia di investimento è bene analizzare le caratteristiche di ognuno di essi.

“A differenza di quello degli operatori al dettaglio – spiegano gli esperti di SYZ AM – il mercato degli operatori online è molto frammentato. Inoltre, a causa della scarsa diversificazione delle offerte, gli operatori online devono costantemente destinare importanti somme di capitale alle campagne di marketing per fidelizzare nuovi clienti”. Allo stesso modo, l’investimento sui fornitori presenta alcune criticità, nonostante essi garantiscano una buona diversificazione grazie alla possibilità di lavorare con molti operatori.

Tra queste la similarità dei modelli di business, che porta a vantaggi competitivi che durano pochi mesi, oltre al fatto che le società più attrattive sono già molto note e, di conseguenza, hanno valutazioni elevate.

Quindi, secondo gli esperti di SYZ, il punto di accesso più interessante al settore dei giochi online è quello delle affiliate. Si tratta di società che generano traffico per i loro clienti attraverso una rete di siti web di loro proprietà. Anch’esse, come nel caso dei fornitori, garantiscono una diversificazione delle esposizioni. Spesso, a causa di un modello di business poco compreso, queste società non sono quotate. “Ovviamente un’attività di questo tipo ha i suoi rischi – spiegano gli esperti di SYZ – ma le valutazioni interessanti e l’atteggiamento neutro nei confronti degli operatori costituiscono le caratteristiche più attrattive dell’investimento nel mercato in crescita dei giochi online”.