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BlackRock: perché non bisogna trascurare il rischio geopolitico
Nel suo commento settimanale il BlackRock Investment Institute segnala che l’attenzione dei mercati al rischio geopolitico è ai minimi da quattro anni e potrebbe cogliere gli investitori con la guardia abbassata
26 Maggio 2021 07:50
I mercati finanziari sono molto focalizzati sulla ripartenza delle economie e sul risveglio dell’inflazione e meno sul rischio geopolitico, i cui potenziali focolai vanno invece tenuti d’occhio per evitare di essere colti con la guardia abbassata. In ogni caso le aspettative di alta inflazione sono in parte rientrate insieme al ridimensionamento dei prezzi di petrolio e materie prime, ma c’è comunque da attendersi volatilità in arrivo data la forza della domanda di consumi e i colli di bottiglia distributivi. Indicazioni sul fronte macro arriveranno dai numeri delle spese personali per consumi negli Stati Uniti.
Lo sottolinea il BlackRock Investment Institute nel suo commento settimanale dedicato all’individuazione e alla misurazione del rischio geopolitico, per arrivare alla conclusione che l’attenzione del mercato finanziario per questo fattore è diminuita in termini relativi, un fatto giustificato dall’emergere di potenziali driver a breve termine più potenti, come la ripartenza delle economie e le prospettive d’inflazione. Il BlackRock Investment Institute mantiene un atteggiamento pro-rischio, ma osserva anche che tensioni sul fronte geopolitico hanno un impatto maggiore proprio nei momenti in cui il mercato se le attende di meno.
L’attenzione dei mercati al rischio geopolitico globale è ai minimi da 4 anni, secondo l’indicatore elaborato dalla stessa BlackRock che traccia le menzioni di questo specifico fattore sia nei report degli analisti che nel flusso di notizie dei media, aggiustandole per l’enfasi negativa o positiva che viene posta. In particolare, l’attenzione risulta calata per quanto riguarda la competizione strategica USA-Cina, una nuova ondata di Covid-19 e tensioni nel Golfo. In generale, il calo dell’attenzione si è accentuato dopo il cambiamento alla guida dell’amministrazione statunitense.
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Altri rischi monitorati da BlackRock comprendono la situazione politica nei Paesi Emergenti, l’evoluzione tecnologica globale e del cambiamento climatico, l’impatto della pandemia sulle catene di produzione, sottolineando la necessità di continuare a monitorare questi fattori di rischio potenziale, citando in particolare le tensioni su Taiwan, sempre tra Stati Uniti e Cina, più come potenziale di medio lungo termine che di breve.
Sul versante climatico, il rischio segnalato da BlackRock è che le economie sviluppate non riescano a implementare gli investimenti e le misure regolatorie necessari a conseguire gli obiettivi di riduzione delle emissioni. BlackRock segnala che anche l’attenzione a questo specifico rischio è bassa, ma in linea con la previsione di un rischio abbastanza remoto. In ogni caso, la riduzione dei rischi climatici resta cruciale per sostenere la crescita economica globale e migliorare il profilo di rischio del ritorno degli investimenti.
La misurazione effettuata da BlackRock mette in rilievo anche delle disconnessioni tra il livello di attenzione dei mercati al rischio geopolitico e l’analisi fondamentale della stessa BlackRock. In particolare con riferimento a due esempi: il calo di attenzione rispetto a cyber-attacchi importanti, in confronto al picco toccato nel 2020, anche in presenza di episodi come l’hackeraggio all’oleodotto americano, e l’analogo calo di attenzione sul potenziale conflitto nord-coreano, molto al di sotto della media storica.
ATTENZIONE CALATA IN TERMINI RELATIVI
Lo sottolinea il BlackRock Investment Institute nel suo commento settimanale dedicato all’individuazione e alla misurazione del rischio geopolitico, per arrivare alla conclusione che l’attenzione del mercato finanziario per questo fattore è diminuita in termini relativi, un fatto giustificato dall’emergere di potenziali driver a breve termine più potenti, come la ripartenza delle economie e le prospettive d’inflazione. Il BlackRock Investment Institute mantiene un atteggiamento pro-rischio, ma osserva anche che tensioni sul fronte geopolitico hanno un impatto maggiore proprio nei momenti in cui il mercato se le attende di meno.
AI MINIMI DA 4 ANNI SUL RISCHIO GEOPOLITICO
L’attenzione dei mercati al rischio geopolitico globale è ai minimi da 4 anni, secondo l’indicatore elaborato dalla stessa BlackRock che traccia le menzioni di questo specifico fattore sia nei report degli analisti che nel flusso di notizie dei media, aggiustandole per l’enfasi negativa o positiva che viene posta. In particolare, l’attenzione risulta calata per quanto riguarda la competizione strategica USA-Cina, una nuova ondata di Covid-19 e tensioni nel Golfo. In generale, il calo dell’attenzione si è accentuato dopo il cambiamento alla guida dell’amministrazione statunitense.
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Altri rischi monitorati da BlackRock comprendono la situazione politica nei Paesi Emergenti, l’evoluzione tecnologica globale e del cambiamento climatico, l’impatto della pandemia sulle catene di produzione, sottolineando la necessità di continuare a monitorare questi fattori di rischio potenziale, citando in particolare le tensioni su Taiwan, sempre tra Stati Uniti e Cina, più come potenziale di medio lungo termine che di breve.
L’IMPORTANZA DELL’ATTENZIONE AL CLIMA
Sul versante climatico, il rischio segnalato da BlackRock è che le economie sviluppate non riescano a implementare gli investimenti e le misure regolatorie necessari a conseguire gli obiettivi di riduzione delle emissioni. BlackRock segnala che anche l’attenzione a questo specifico rischio è bassa, ma in linea con la previsione di un rischio abbastanza remoto. In ogni caso, la riduzione dei rischi climatici resta cruciale per sostenere la crescita economica globale e migliorare il profilo di rischio del ritorno degli investimenti.
CYBER-ATTACCHI E COREA DEL NORD
La misurazione effettuata da BlackRock mette in rilievo anche delle disconnessioni tra il livello di attenzione dei mercati al rischio geopolitico e l’analisi fondamentale della stessa BlackRock. In particolare con riferimento a due esempi: il calo di attenzione rispetto a cyber-attacchi importanti, in confronto al picco toccato nel 2020, anche in presenza di episodi come l’hackeraggio all’oleodotto americano, e l’analogo calo di attenzione sul potenziale conflitto nord-coreano, molto al di sotto della media storica.
