Focus sull'obbligazionario
Rendimento del Bund tedesco torna sopra lo zero per la prima volta dal 2019
Il titolo obbligazionario a 10 anni della Germania è nuovamente in territorio positivo dopo quasi tre anni, segno che gli investitori scommettono su un rialzo dei tassi per combattere l'inflazione gallopante in Ue
di Annalisa Lospinuso 19 Gennaio 2022 09:50
Il rendimento del titolo obbligazionario tedesco a 10 anni, il benchmark per tutta la zona euro, per la prima volta è salito sopra lo zero. Non accadeva dal 2019 che il Bund decennale toccasse lo 0,009%, riflettendo un calo del prezzo del debito. Anche se si tratta di un’oscillazione è un segnale forte, segno che gli investitori si stanno convincendo sul ritiro delle misure di stimolo per rallentare l'inflazione da parte delle banche centrali.
A metà dicembre, il rendimento del Bund aveva segnato circa -0,4 per cento. Con l’inflazione in Eurozona al 5% nel mese di dicembre, un record da quando è stata creata la moneta unica, gli operatori finanziari hanno cominciato a credere che la Bce, nonostante le reticenze iniziali, interverrà con una politica monetaria più restrittiva. Nell’ultima riunione, la Banca centrale europea ha annunciato che avrebbe continuato i suoi acquisti di attività dopo la scadenza del suo programma di acquisto di obbligazioni di emergenza a marzo, ma a un ritmo più lento di quanto gli investitori si aspettassero. Ma dall’altra parte dell’Oceano la Fed è prossima al rialzo dei tassi e si pensa che questo condizionerà l’atteggiamento più colomba degli omologhi europei.
Il rendimento del titolo di Stato statunitense a due anni, considerato particolarmente sensibile ai cambiamenti nelle aspettative di politica monetaria, martedì ha toccato l’1% per la prima volta da febbraio 2020, quando i mercati hanno scontato quattro rialzi dei tassi. La svendita del debito pubblico indica anche che gli investitori sono fiduciosi sulla ripresa economica, nonostante Omicron, e che le banche centrali potranno procedere nella riduzione degli acquisti e aumentare i tassi di interesse.
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SALITA LENTA
A metà dicembre, il rendimento del Bund aveva segnato circa -0,4 per cento. Con l’inflazione in Eurozona al 5% nel mese di dicembre, un record da quando è stata creata la moneta unica, gli operatori finanziari hanno cominciato a credere che la Bce, nonostante le reticenze iniziali, interverrà con una politica monetaria più restrittiva. Nell’ultima riunione, la Banca centrale europea ha annunciato che avrebbe continuato i suoi acquisti di attività dopo la scadenza del suo programma di acquisto di obbligazioni di emergenza a marzo, ma a un ritmo più lento di quanto gli investitori si aspettassero. Ma dall’altra parte dell’Oceano la Fed è prossima al rialzo dei tassi e si pensa che questo condizionerà l’atteggiamento più colomba degli omologhi europei.
SVENDITA DEL DEBITO PUBBLICO
Il rendimento del titolo di Stato statunitense a due anni, considerato particolarmente sensibile ai cambiamenti nelle aspettative di politica monetaria, martedì ha toccato l’1% per la prima volta da febbraio 2020, quando i mercati hanno scontato quattro rialzi dei tassi. La svendita del debito pubblico indica anche che gli investitori sono fiduciosi sulla ripresa economica, nonostante Omicron, e che le banche centrali potranno procedere nella riduzione degli acquisti e aumentare i tassi di interesse.
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