Modello virtuoso
abrdn: 'Il Belize salverà la barriera corallina ristrutturando il suo debito'
La ristrutturazione del debito sovrano del Belize indica, secondo l’analisi di abrdn, come sia possibile sviluppare un modello per future riorganizzazioni del passivo statale con impatti positivi per l'ambiente
di Leo Campagna 9 Febbraio 2022 19:00
Una straordinaria bellezza naturale caratterizzata da una barriera corallina, seconda per dimensioni dopo la Grande Barriera Corallina australiana. Sono questi gli elementi che, insieme ad una costa con centinaia di isolotti e atolli detti cayes, e ad una fauna e una flora marine uniche, contribuiscono a rendere il Belize una rinomata meta turistica. Non stupisce che l’economia nazionale dipenda per il 40% dal turismo e per il restante 60% dalle entrate in valuta estera.
“Il crollo del turismo globale durante la pandemia ha inevitabilmente causato un impatto devastante sul Belize. L’economia si è contratta del 14,1% nel 2020 mentre il rapporto tra debito pubblico e PIL è passato dal 98% del 2019 al 126% nel 2020: è venuta meno la capacità del Belize di onorare il servizio del debito estero, in particolare i 533 milioni di dollari di superbond in scadenza nel 2034” fa sapere Cecely Hugh, Investment Counsel, Emerging Market Debt, abrdn.
Lo scorso settembre, dopo mesi di intensi negoziati, il governo del Belize e il comitato degli obbligazionisti, di cui abrdn era uno dei principali esponenti, sono riusciti a siglare un accordo di ristrutturazione del debito che, con il sostegno dell’84,4% dei debitori, hanno deciso di ridurre il valore dell’esposizione (cioè l'importo totale dovuto dal Belize) del 45%. La parte davvero innovativa dell'accordo, secondo Hugh, sta nell'impegno del governo a mettere in atto "sforzi durevoli di conservazione marina e attività economica marina sostenibile": il Belize creerà infatti un fondo di 23 milioni di dollari destinato al finanziamento di nuovi progetti di salvaguardia del mare.
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L’accordo di ristrutturazione è stato propiziato dall'organizzazione ambientalista no-profit statunitense Nature Conservancy (TNC). “I fondi con cui il Belize potrà riacquistare le obbligazioni deriveranno infatti dal programma Blue Bonds for Ocean Conservation di TNC, un'iniziativa che veicola i capitali del settore privato nel rifinanziamento del debito pubblico di paesi che si impegnano a sostenere iniziative di conservazione dell'ambiente oceanico” spiega la manager di abrdn.
Si tratta di una innovativa operazione di ristrutturazione del debito che non a caso è stata definita "una soluzione vincente per tutte le parti coinvolte". “Per il Belize il nuovo accordo Blue Bond ha vantaggi finanziari di rilievo e garantisce la sostenibilità a lungo termine della sua barriera corallina. Gli obbligazionisti, oltre al recupero del valore dell’investimento, beneficiano dell'importante impatto positivo per l'ambiente. Le condizioni di finanziamento previste dal fondo di dotazione di TNC assicurano inoltre la credibilità dell'impegno del Belize a proteggere l'ambiente” specifica la manager di abrdn.
Potrebbe rivelarsi un modello per altre ristrutturazioni del debito sovrano future? Questa operazione di ristrutturazione del debito sovrano del Belize ha ridotto il costo del servizio del debito e liberato fondi da destinare a impieghi più produttivi oltre ad agevolare il contrasto agli impatti della pandemia da parte del governo del Belize. “L'accordo di ristrutturazione prevede però disposizioni vincolanti che contribuiranno a proteggere la fauna e la flora marina del paese. Alla luce del crescente interesse nei confronti dell'investimento responsabile, anche da parte degli investitori nel debito dei mercati emergenti, riteniamo che questa operazione possa rivelarsi un valido esempio per il futuro” conclude l’Investment Counsel, Emerging Market Debt di abrdn.
IL CROLLO DEL TURISMO GLOBALE
“Il crollo del turismo globale durante la pandemia ha inevitabilmente causato un impatto devastante sul Belize. L’economia si è contratta del 14,1% nel 2020 mentre il rapporto tra debito pubblico e PIL è passato dal 98% del 2019 al 126% nel 2020: è venuta meno la capacità del Belize di onorare il servizio del debito estero, in particolare i 533 milioni di dollari di superbond in scadenza nel 2034” fa sapere Cecely Hugh, Investment Counsel, Emerging Market Debt, abrdn.
ACCORDO DI RISTRUTTURAZIONE DEL DEBITO
Lo scorso settembre, dopo mesi di intensi negoziati, il governo del Belize e il comitato degli obbligazionisti, di cui abrdn era uno dei principali esponenti, sono riusciti a siglare un accordo di ristrutturazione del debito che, con il sostegno dell’84,4% dei debitori, hanno deciso di ridurre il valore dell’esposizione (cioè l'importo totale dovuto dal Belize) del 45%. La parte davvero innovativa dell'accordo, secondo Hugh, sta nell'impegno del governo a mettere in atto "sforzi durevoli di conservazione marina e attività economica marina sostenibile": il Belize creerà infatti un fondo di 23 milioni di dollari destinato al finanziamento di nuovi progetti di salvaguardia del mare.
RICEVI GRATIS LE NOTIZIE IN ANTEPRIMAPROGRAMMA BLUE BONDS FOR OCEAN CONSERVATION DI TNC
L’accordo di ristrutturazione è stato propiziato dall'organizzazione ambientalista no-profit statunitense Nature Conservancy (TNC). “I fondi con cui il Belize potrà riacquistare le obbligazioni deriveranno infatti dal programma Blue Bonds for Ocean Conservation di TNC, un'iniziativa che veicola i capitali del settore privato nel rifinanziamento del debito pubblico di paesi che si impegnano a sostenere iniziative di conservazione dell'ambiente oceanico” spiega la manager di abrdn.
UNA SOLUZIONE VINCENTE PER TUTTE LE PARTI COINVOLTE
Si tratta di una innovativa operazione di ristrutturazione del debito che non a caso è stata definita "una soluzione vincente per tutte le parti coinvolte". “Per il Belize il nuovo accordo Blue Bond ha vantaggi finanziari di rilievo e garantisce la sostenibilità a lungo termine della sua barriera corallina. Gli obbligazionisti, oltre al recupero del valore dell’investimento, beneficiano dell'importante impatto positivo per l'ambiente. Le condizioni di finanziamento previste dal fondo di dotazione di TNC assicurano inoltre la credibilità dell'impegno del Belize a proteggere l'ambiente” specifica la manager di abrdn.
UN VALIDO ESEMPIO PER IL FUTURO
Potrebbe rivelarsi un modello per altre ristrutturazioni del debito sovrano future? Questa operazione di ristrutturazione del debito sovrano del Belize ha ridotto il costo del servizio del debito e liberato fondi da destinare a impieghi più produttivi oltre ad agevolare il contrasto agli impatti della pandemia da parte del governo del Belize. “L'accordo di ristrutturazione prevede però disposizioni vincolanti che contribuiranno a proteggere la fauna e la flora marina del paese. Alla luce del crescente interesse nei confronti dell'investimento responsabile, anche da parte degli investitori nel debito dei mercati emergenti, riteniamo che questa operazione possa rivelarsi un valido esempio per il futuro” conclude l’Investment Counsel, Emerging Market Debt di abrdn.
