Mercati
Una strategia per cogliere il meglio dell'high yield globale
La strategia Global high income bond di T.Rowe Price è gestita da tre managertramite un processo di selezione del credito attivo e bottom-up, volto a catturare le migliori opportunità nell’high yield a livello globale
di Leo Campagna 1 Marzo 2022 15:34
Storicamente, le obbligazioni high yield hanno rappresentato uno dei segmenti più dinamici in termini di reddito nell'universo del reddito fisso. Un rendimento che si è quasi sempre intrecciato con un livello di rischio ragionevole. Infatti, sebbene la correlazione della performance degli high yield con i mercati azionari tenda ad essere più elevata rispetto per esempio alle obbligazioni investment grade, la gamma di oscillazioni dei prezzi è più stretta.
“La volatilità dei bond high yield nel lungo periodo è risultata circa la metà di quella dei mercati azionari globali. Inoltre si tratta di titoli le cui quotazioni tendono ad essere meno sensibili al rischio di tasso di interesse rispetto ai bond investment grade”- fanno presente gli esperti di T.Rowe Price.
Nel corso degli anni il mercato high yield si è sviluppato in tutte le aree internazionali e oggi gli investitori possono costruire un portafoglio selettivo e ben diversificato, accedendo a un'ampia gamma di emittenti obbligazionari nei paesi nelle diverse fasi del loro ciclo economico. In quest’ottica, la strategia Global High Income Bond di T.Rowe Price può risultare particolarmente interessante perché adotta un approccio attivo e ad alta convinzione, in un portafoglio di opportunità veramente globale.
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“La strategia offre agli investitori opportunità che non si trovano spesso in altre strategie high yield globali, selezionando rigorosamente i migliori emittenti nell’universo di circa 3.000 miliardi di dollari di bond globali ad alto rendimento. L'allocazione regionale tipica del portafoglio comprende circa il 50% degli emittenti del Nord America, 25% nei mercati europei sviluppati e 25% nei mercati emergenti”, riferiscono i manager di T. Rowe Price.
Responsabili della strategia sono tre gestori di portafoglio, ciascuno specialista nelle tre macro regioni. Costruiscono un portafoglio con una prospettiva globale, tenendo conto a livello complessivo sia delle opportunità locali e sia dei fattori di rischio globali, facendo leva sulla ricerca fondamentale e macro proprietaria di T. Rowe Price.
La Global High Income Strategy di T. Rowe Price investe in high yield di società i cui fondamentali stanno migliorando o dove è possibile identificare un chiaro catalizzatore (ancora inespresso) per il miglioramento, o emittenti che stanno riducendo la loro leva. Tutti i potenziali emittenti vengono esaminati in base a criteri qualitativi e quantitativi, analisi aziendale, una panoramica del settore, considerazioni ESG, valutazione e fattori tecnici.
T. Rowe Price è convinta che il proprio approccio attivo e ad alta intensità di ricerca, i suoi team di gestione e di ricerca esperti e la cultura collaborativa, siano fondamentali per garantire un successo di lungo termine. “Le nostre decisioni di investimento attive sono supportate da una delle piattaforme di ricerca buy-side (le istituzioni finanziarie che acquistano titoli a fini di gestione) globale più grande e con maggiore esperienza del settore”, tengono a precisare i professionisti di T. Rowe Price.
Gli analisti locali operano nelle principali economie mondiali, lavorando in collaborazione con la rete globale di specialisti in tutti i settori e asset class: oltre 200 analisti globali del reddito fisso e azionari di T. Rowe Price che cercano di ottenere una visione complessiva della struttura del capitale di un'azienda, per inserire in un unico portafoglio le circa 150 migliori idee di investimento.
LA VOLATILITÀ DEI BOND HIGH YIELD
“La volatilità dei bond high yield nel lungo periodo è risultata circa la metà di quella dei mercati azionari globali. Inoltre si tratta di titoli le cui quotazioni tendono ad essere meno sensibili al rischio di tasso di interesse rispetto ai bond investment grade”- fanno presente gli esperti di T.Rowe Price.
UN PORTAFOGLIO DI OPPORTUNITÀ VERAMENTE GLOBALE
Nel corso degli anni il mercato high yield si è sviluppato in tutte le aree internazionali e oggi gli investitori possono costruire un portafoglio selettivo e ben diversificato, accedendo a un'ampia gamma di emittenti obbligazionari nei paesi nelle diverse fasi del loro ciclo economico. In quest’ottica, la strategia Global High Income Bond di T.Rowe Price può risultare particolarmente interessante perché adotta un approccio attivo e ad alta convinzione, in un portafoglio di opportunità veramente globale.
RICEVI GRATIS LE NOTIZIE IN ANTEPRIMAASSET ALLOCATION FLESSIBILE
“La strategia offre agli investitori opportunità che non si trovano spesso in altre strategie high yield globali, selezionando rigorosamente i migliori emittenti nell’universo di circa 3.000 miliardi di dollari di bond globali ad alto rendimento. L'allocazione regionale tipica del portafoglio comprende circa il 50% degli emittenti del Nord America, 25% nei mercati europei sviluppati e 25% nei mercati emergenti”, riferiscono i manager di T. Rowe Price.
TRE GESTORI DI PORTAFOGLIO
Responsabili della strategia sono tre gestori di portafoglio, ciascuno specialista nelle tre macro regioni. Costruiscono un portafoglio con una prospettiva globale, tenendo conto a livello complessivo sia delle opportunità locali e sia dei fattori di rischio globali, facendo leva sulla ricerca fondamentale e macro proprietaria di T. Rowe Price.
LA GLOBAL HIGH INCOME STRATEGY DI T.ROWE PRICE
La Global High Income Strategy di T. Rowe Price investe in high yield di società i cui fondamentali stanno migliorando o dove è possibile identificare un chiaro catalizzatore (ancora inespresso) per il miglioramento, o emittenti che stanno riducendo la loro leva. Tutti i potenziali emittenti vengono esaminati in base a criteri qualitativi e quantitativi, analisi aziendale, una panoramica del settore, considerazioni ESG, valutazione e fattori tecnici.
APPROCCIO ATTIVO E AD ALTA INTENSITÀ DI RICERCA
T. Rowe Price è convinta che il proprio approccio attivo e ad alta intensità di ricerca, i suoi team di gestione e di ricerca esperti e la cultura collaborativa, siano fondamentali per garantire un successo di lungo termine. “Le nostre decisioni di investimento attive sono supportate da una delle piattaforme di ricerca buy-side (le istituzioni finanziarie che acquistano titoli a fini di gestione) globale più grande e con maggiore esperienza del settore”, tengono a precisare i professionisti di T. Rowe Price.
LE 150 MIGLIORI IDEE DI INVESTIMENTO
Gli analisti locali operano nelle principali economie mondiali, lavorando in collaborazione con la rete globale di specialisti in tutti i settori e asset class: oltre 200 analisti globali del reddito fisso e azionari di T. Rowe Price che cercano di ottenere una visione complessiva della struttura del capitale di un'azienda, per inserire in un unico portafoglio le circa 150 migliori idee di investimento.
