Gestione del portafoglio
In tempi di incertezza i titoli "monotoni" possono essere i più attraenti
Capital Group, in un'analisi di Diana Wagner, Gestore di portafoglio azionario, segnala le opportunità offerte da aziende come le Ferrovie americane, minerarie, collaterali alla transizione verde, fino ai discount
di Stefano Caratelli 28 Giugno 2022 20:00
In contesti di forte volatilità, come quelli attuali, con i continui dubbi sulla persistenza dell'inflazione e sui cambiamenti geopolitici, potrebbe essere interessante investire in aziende monotone e affidabili, capaci di generare flussi di cassa solidi e di continuare a crescere indipendentemente dal ciclo economico o degli sviluppi macroeconomici. Un esempio sono le ferrovie statunitensi, che hanno margine per aumentare i prezzi in un contesto di boom delle materie prime, e ancora le aziende industriali che aiutano a potenziare un futuro ad alta efficienza energetica, dato che l'inasprimento normativo sulle emissioni sta generando opportunità nuove.
È l’indicazione di Diana Wagner, Gestore di portafoglio azionario di Capital Group, che sottolinea come dopo il grande entusiasmo per le aziende tecnologiche degli ultimi dieci anni, dall'inizio del 2022 molti di questi settori preferiti del mercato sono stati messi a dura prova. Tra il rallentamento della crescita, l'impennata dell'inflazione e il timore di aumento dei tassi, gli investitori potrebbero ora esaminare più attentamente le alte valutazioni di molte piattaforme digitali e titoli software. Wagner indica alcuni temi che gli investitori più cauti potrebbero voler considerare.
I cambiamenti di lungo termine verso un futuro digitale, i veicoli elettrici e la transizione energetica continueranno probabilmente a creare opportunità. Ma queste tendenze stanno anche creando difficoltà per le vecchie industrie come la mineraria e il trasporto ferroviario. Il nichel è un componente chiave delle batterie dei veicoli elettrici, il rame è necessario alla rete elettrica, il software sta diventando sempre più essenziale nell’auto, l'acciaio rimane un componente necessario.
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Negli ultimi mesi i prezzi di alcune materie prime sono saliti alle stelle. Aziende come la società metallurgica e mineraria canadese First Quantum Minerals, che si concentra sul rame, e la brasiliana Vale, produttore di minerale di ferro, potrebbero trarne vantaggio. L'aumento della domanda di materie prime e energia potrebbe anche far aumentare la domanda delle ferrovie del Nord America, che costituiscono la via più conveniente per trasportare materiali pesanti.
Anche le ferrovie, nota l’esperta di Capital Group, hanno un potenziale potere di determinazione dei prezzi, importante in un contesto inflazionistico. E i prezzi si basano sul costo delle merci che trasportano, quindi i ricavi aumentano con i prezzi delle materie prime. Anche l'aumento del carburante si dimostra vantaggioso, poiché la differenza tra il costo del trasporto su strada e quello ferroviario è al massimo da anni. Una ferrovia come la Canadian Pacific, che possiede l'unica rete tri-costiera Canada-USA-Messico, potrebbe ottenere una buona performance in una varietà di circostanze economiche.
Anche la transizione energetica offre opportunità laterali. Wagner cita le società come Carrier e Daikin stanno sviluppando sistemi di condizionamento e riscaldamento che potrebbero contribuire a ridurre le emissioni. Una maggior regolamentazione delle emissioni e la spesa infrastrutturale potrebbero anche fornire fondi per il produttore svizzero di prodotti chimici speciali Sika, che realizza additivi per cemento per ridurre le emissioni e aumentare la resistenza. Anche questa può sembrare un'attività noiosa, ma il potenziale di crescita è piuttosto convincente.
L’esperta di Capital Group esplora anche il settore dei consumi concentrandosi sui prodotti di scontati di abbigliamento, articoli per la cura personale e prodotti per la casa e alcuni prodotti di qualità a prezzi convenienti. In un contesto di rallentamento, molti passeranno a questi acquisti che hanno resistito bene nelle recessioni passate. Se ben gestiti, questi retailer spesso hanno un potenziale di determinazione dei prezzi quando l'inflazione è in aumento.
Wagner fa l’esempio di Dollar Tree, che offre articoli a 1 dollaro e ha recentemente lanciato la strategia di offrire prezzi ancora più bassi. Nel contesto attuale, Capital Group cerca aziende in grado di migliorare le attività e far sì che la crescita avvenga indipendentemente da ciò che fa l'economia. Dollar Tree secondo Wagner potrebbe rappresentare una di queste storie di auto-sufficienza.
Le principali aziende tecnologiche e digitali continuano a ridefinire il modo di lavorare, vivere e fare acquisti. Ma molte potrebbero aver precorso troppo i tempi. Con l'aumento dell'inflazione e i potenziali utili ancora distanti anni, per alcune le valutazioni possono essere eccessive. Le principali aziende tecnologiche sembrano sempre promettenti nel lungo termine, ma nel contesto attuale Capital Group sta spostando l’attenzione verso aziende che effettivamente agiscono e tendono a restare attive in tutti i tipi di mercato.
TECNOLOGICI MESSI ALLA PROVA
È l’indicazione di Diana Wagner, Gestore di portafoglio azionario di Capital Group, che sottolinea come dopo il grande entusiasmo per le aziende tecnologiche degli ultimi dieci anni, dall'inizio del 2022 molti di questi settori preferiti del mercato sono stati messi a dura prova. Tra il rallentamento della crescita, l'impennata dell'inflazione e il timore di aumento dei tassi, gli investitori potrebbero ora esaminare più attentamente le alte valutazioni di molte piattaforme digitali e titoli software. Wagner indica alcuni temi che gli investitori più cauti potrebbero voler considerare.
VECCHIE INDUSTRIE RIMASTE INDIETRO
I cambiamenti di lungo termine verso un futuro digitale, i veicoli elettrici e la transizione energetica continueranno probabilmente a creare opportunità. Ma queste tendenze stanno anche creando difficoltà per le vecchie industrie come la mineraria e il trasporto ferroviario. Il nichel è un componente chiave delle batterie dei veicoli elettrici, il rame è necessario alla rete elettrica, il software sta diventando sempre più essenziale nell’auto, l'acciaio rimane un componente necessario.
RICEVI GRATIS LE NOTIZIE IN ANTEPRIMACAVALCARE MATERIE PRIME E ENERGIA
Negli ultimi mesi i prezzi di alcune materie prime sono saliti alle stelle. Aziende come la società metallurgica e mineraria canadese First Quantum Minerals, che si concentra sul rame, e la brasiliana Vale, produttore di minerale di ferro, potrebbero trarne vantaggio. L'aumento della domanda di materie prime e energia potrebbe anche far aumentare la domanda delle ferrovie del Nord America, che costituiscono la via più conveniente per trasportare materiali pesanti.
POTENZIALE DI DETERMINARE I PREZZI
Anche le ferrovie, nota l’esperta di Capital Group, hanno un potenziale potere di determinazione dei prezzi, importante in un contesto inflazionistico. E i prezzi si basano sul costo delle merci che trasportano, quindi i ricavi aumentano con i prezzi delle materie prime. Anche l'aumento del carburante si dimostra vantaggioso, poiché la differenza tra il costo del trasporto su strada e quello ferroviario è al massimo da anni. Una ferrovia come la Canadian Pacific, che possiede l'unica rete tri-costiera Canada-USA-Messico, potrebbe ottenere una buona performance in una varietà di circostanze economiche.
RIDURRE LE EMISSIONI
Anche la transizione energetica offre opportunità laterali. Wagner cita le società come Carrier e Daikin stanno sviluppando sistemi di condizionamento e riscaldamento che potrebbero contribuire a ridurre le emissioni. Una maggior regolamentazione delle emissioni e la spesa infrastrutturale potrebbero anche fornire fondi per il produttore svizzero di prodotti chimici speciali Sika, che realizza additivi per cemento per ridurre le emissioni e aumentare la resistenza. Anche questa può sembrare un'attività noiosa, ma il potenziale di crescita è piuttosto convincente.
OPPORTUNITÀ NEI DISCOUNT
L’esperta di Capital Group esplora anche il settore dei consumi concentrandosi sui prodotti di scontati di abbigliamento, articoli per la cura personale e prodotti per la casa e alcuni prodotti di qualità a prezzi convenienti. In un contesto di rallentamento, molti passeranno a questi acquisti che hanno resistito bene nelle recessioni passate. Se ben gestiti, questi retailer spesso hanno un potenziale di determinazione dei prezzi quando l'inflazione è in aumento.
STORIE DI AUTO-SUFFICIENZA
Wagner fa l’esempio di Dollar Tree, che offre articoli a 1 dollaro e ha recentemente lanciato la strategia di offrire prezzi ancora più bassi. Nel contesto attuale, Capital Group cerca aziende in grado di migliorare le attività e far sì che la crescita avvenga indipendentemente da ciò che fa l'economia. Dollar Tree secondo Wagner potrebbe rappresentare una di queste storie di auto-sufficienza.
AZIENDE CAPACI DI VIVERE IN QUALUNQUE MERCATO
Le principali aziende tecnologiche e digitali continuano a ridefinire il modo di lavorare, vivere e fare acquisti. Ma molte potrebbero aver precorso troppo i tempi. Con l'aumento dell'inflazione e i potenziali utili ancora distanti anni, per alcune le valutazioni possono essere eccessive. Le principali aziende tecnologiche sembrano sempre promettenti nel lungo termine, ma nel contesto attuale Capital Group sta spostando l’attenzione verso aziende che effettivamente agiscono e tendono a restare attive in tutti i tipi di mercato.
