PGIM: perché e dove il ritorno dei consumi in negozio offre opportunità di investimento

Dopo un lungo periodo di lockdown per la pandemia, dal 2021 i negozi e altri servizi personali come quelli offerti per esempio da ristoranti, hotel, parrucchieri e palestre, sono stati gradualmente riaperti. In parallelo una percentuale dell'enorme aumento della spesa online è tornata nei negozi fisici. “Dopo diversi anni di calo, la crescita del reddito operativo netto (NOI), cioè la redditività ricavata dalla differenza tra le entrate totali e tutte le spese sostenute, è tornata positiva e, sulla base delle recenti previsioni di spesa basata sui negozi, si manterrà positiva nei prossimi anni” fanno sapere gli esperti di PGIM.

MOLTE SFIDE ANCORA DA AFFRONTARE

Naturalmente, rimangono dubbi sul fatto che questo miglioramento sia sufficiente per ribaltare il rapporto rischio-rendimento a favore di una maggiore esposizione di portafoglio in questo segmento immobiliare. Le prospettive di rendimento sono piuttosto modeste e si basano su una ripresa lenta, che comporterà più il recupero del terreno perso che l'espansione. “Inoltre il settore deve ancora affrontare molte sfide. La trasformazione digitale in corso, l'incertezza sul ritmo futuro della transizione verso la spesa online e lo spostamento verso affitti basati sul fatturato indicano che è necessario un significativo premio per il rischio” spiegano i manager di PGIM.

INCORAGGIANTI SEGNALI DI RIPRESA

Dal 2019, quasi tutti i principali segmenti di vendita al dettaglio hanno registrato cali dal 10% al 30%. Dopo questo prolungato periodo di correzione del valore, ci sono incoraggianti segnali di ripresa, soprattutto nei segmenti di vendita al dettaglio meno colpiti. “In tutti i principali segmenti di vendita al dettaglio nelle tre principali regioni del mondo, la crescita del valore del capitale nel terzo trimestre del 2021 è stata positiva o, almeno, in calo a un ritmo più lento rispetto al 2020” riferiscono i professionisti di PGIM.

I SEGMENTI DI MERCATO PIÙ INTERESSANTI

Tra i segmenti più interessanti in questa fase di segnalano i centri di quartiere negli Stati Uniti, i magazzini al dettaglio in Europa e Australia e i centri commerciali suburbani più piccoli nell'Asia del Pacifico. Il settore resta comunque sfidante e richiede competenza, comprovata esperienza e capacità di selezione rigorosa” puntualizzano gli esperti di PGIM.

QUALI STRATEGIE INTERESSANTI IN QUESTO SEGMENTO?

Tra le diverse strategie di investimento pensate per catturare le opportunità nel settore real estate, PGIM Real Estate - con oltre 50 anni di esperienza nella gestione attiva di investimenti immobiliari pubblici e privati – gestisce una strategia azionaria per diversificare il portafoglio in azioni e titoli legati a società immobiliari ubicate in tutto il mondo, mettendo al servizio degli investitori competenze ed esperienza.