L'analisi
Neuberger Berman fa chiarezza sugli investimenti sostenibili, a impatto ed ESG
L'integrazione dei fattori ESG finanziariamente rilevanti nei processi di investimento è non solo cruciale ma anche un aspetto critico del dovere fiduciario di Neuberger Berman in qualità di gestore attivo nei confronti degli investitori
di Leo Campagna 9 Marzo 2023 19:30
Gli investimenti sostenibili, ad impatto ed ESG sono spesso usati some sinonimi. In realtà presentano delle differenze che, se non approfondite, possono alimentare confusione e incertezza negli investitori.
“Per esempio, "integrare i fattori ESG" per noi significa semplicemente che, quando analizziamo una determinata società, prendiamo in esame, nel nostro processo di investimento standard, i fattori ESG finanziariamente rilevanti (oltre che a numerose altre metriche finanziarie tradizionali)” fanno sapere Joseph V. Amato, President and Chief Investment Officer—Equities e Jonathan Bailey, Head of ESG Investing di Neuberger Berman che, a questo proposito, citano il nuovo piano industriale strategico di General Motors (GM) per incrementare la produzione di veicoli elettrici (EV).
La compagnia è impegnata inoltre in importanti trattative sui contratti di lavoro dei propri dipendenti. Se nel loro processo di investimento gli analisti di Neuberger Berman non esaminassero congiuntamente la compatibilità della nuova strategia per lo sviluppo di nuovi modelli elettrici (un fattore "ambientale") o il confronto tra le relazioni sindacali di GM e quelle dei suoi concorrenti (un fattore "sociale"), non valuterebbero correttamente le opportunità e i rischi finanziariamente rilevanti di un investimento in GM.
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Passando invece ad una strategia di investimento sostenibile, la finalità consiste nel cercare raggiungere i propri obiettivi di rendimento investendo in emittenti di alta qualità con modelli di business, prodotti, pratiche o servizi sostenibili, che vantano una posizione di leadership sull’adozione dei criteri ESG rilevanti. In pratica, un investimento che mira ad unire il rendimento finanziario alla sostenibilità.
Una strategia ad impatto, infine, oltre ai risultati finanziari, mira a incidere attivamente, in modo misurabile e positivo sulla società, sull’ambiente e sulle persone. “Riprendiamo l’esempio di General Motors. Nel processo di investimento ESG, un gestore può valutare positivamente il nuovo piano industriale di GM per incrementare la produzione di veicoli elettrici, ma potrebbe decidere di pesare in misura maggiore il fattore "ambientale" rispetto ad altri fattori e quindi preferire Tesla per un portafoglio sostenibile o ad impatto, perché si tratta di un produttore di veicoli elettrici puro” riferiscono Amato e Bailey.
Neuberger Berman definisce ed etichetta in modo chiaro le proprie strategie di investimento sostenibili e ad impatto, per permettere ai clienti di decidere consapevolmente in quali strategie investire. A mano a mano che i fattori ESG vengono integrati all’interno dei processi decisionali, gli operatori di mercato chiedono maggiori dati, spingendo le aziende a mettere in atto interventi specifici e a condividere sempre più le informazioni. Il problema è che spetta all’investitore la scelta finale di dove impiegare i propri risparmi.
“Potreste non voler investire in un portafoglio sostenibile, o ad impatto, o perseguire qualsiasi altro risultato di sostenibilità con i vostri investimenti. In tal caso, non vorrete certo ritrovarvi, a vostra insaputa, ad investire in un prodotto o in una strategia che persegue questi obiettivi” puntualizzano Amato e Bailey. Secondo i quali la chiarezza dei termini utilizzati e una denominazione puntale dei fondi o dei prodotti sono pertanto fondamentali. “Per tutte queste considerazioni, riteniamo che l'integrazione dei fattori ESG finanziariamente rilevanti nei processi di investimento sia non solo sempre più importante, ma anche un aspetto critico del nostro dovere fiduciario di gestori attivi nei confronti dei nostri investitori” concludono i due manager.
INTEGRARE I FATTORI ESG
“Per esempio, "integrare i fattori ESG" per noi significa semplicemente che, quando analizziamo una determinata società, prendiamo in esame, nel nostro processo di investimento standard, i fattori ESG finanziariamente rilevanti (oltre che a numerose altre metriche finanziarie tradizionali)” fanno sapere Joseph V. Amato, President and Chief Investment Officer—Equities e Jonathan Bailey, Head of ESG Investing di Neuberger Berman che, a questo proposito, citano il nuovo piano industriale strategico di General Motors (GM) per incrementare la produzione di veicoli elettrici (EV).
IL CASO GENERAL MOTORS
La compagnia è impegnata inoltre in importanti trattative sui contratti di lavoro dei propri dipendenti. Se nel loro processo di investimento gli analisti di Neuberger Berman non esaminassero congiuntamente la compatibilità della nuova strategia per lo sviluppo di nuovi modelli elettrici (un fattore "ambientale") o il confronto tra le relazioni sindacali di GM e quelle dei suoi concorrenti (un fattore "sociale"), non valuterebbero correttamente le opportunità e i rischi finanziariamente rilevanti di un investimento in GM.
RICEVI GRATIS LE NOTIZIE IN ANTEPRIMASTRATEGIA DI INVESTIMENTO SOSTENIBILE
Passando invece ad una strategia di investimento sostenibile, la finalità consiste nel cercare raggiungere i propri obiettivi di rendimento investendo in emittenti di alta qualità con modelli di business, prodotti, pratiche o servizi sostenibili, che vantano una posizione di leadership sull’adozione dei criteri ESG rilevanti. In pratica, un investimento che mira ad unire il rendimento finanziario alla sostenibilità.
STRATEGIA AD IMPATTO
Una strategia ad impatto, infine, oltre ai risultati finanziari, mira a incidere attivamente, in modo misurabile e positivo sulla società, sull’ambiente e sulle persone. “Riprendiamo l’esempio di General Motors. Nel processo di investimento ESG, un gestore può valutare positivamente il nuovo piano industriale di GM per incrementare la produzione di veicoli elettrici, ma potrebbe decidere di pesare in misura maggiore il fattore "ambientale" rispetto ad altri fattori e quindi preferire Tesla per un portafoglio sostenibile o ad impatto, perché si tratta di un produttore di veicoli elettrici puro” riferiscono Amato e Bailey.
ALL’INVESTITORE SPETTA LA SCELTA FINALE
Neuberger Berman definisce ed etichetta in modo chiaro le proprie strategie di investimento sostenibili e ad impatto, per permettere ai clienti di decidere consapevolmente in quali strategie investire. A mano a mano che i fattori ESG vengono integrati all’interno dei processi decisionali, gli operatori di mercato chiedono maggiori dati, spingendo le aziende a mettere in atto interventi specifici e a condividere sempre più le informazioni. Il problema è che spetta all’investitore la scelta finale di dove impiegare i propri risparmi.
UN DOVERE FIDUCIARIO NEI CONFRONTI DEGLI INVESTITORI
“Potreste non voler investire in un portafoglio sostenibile, o ad impatto, o perseguire qualsiasi altro risultato di sostenibilità con i vostri investimenti. In tal caso, non vorrete certo ritrovarvi, a vostra insaputa, ad investire in un prodotto o in una strategia che persegue questi obiettivi” puntualizzano Amato e Bailey. Secondo i quali la chiarezza dei termini utilizzati e una denominazione puntale dei fondi o dei prodotti sono pertanto fondamentali. “Per tutte queste considerazioni, riteniamo che l'integrazione dei fattori ESG finanziariamente rilevanti nei processi di investimento sia non solo sempre più importante, ma anche un aspetto critico del nostro dovere fiduciario di gestori attivi nei confronti dei nostri investitori” concludono i due manager.
