L’analisi
GAM: “Siamo nel momento migliore per investire nella transizione energetica”
Con un numero sempre maggiore di aziende allettate dai sussidi statunitensi, l'Unione europea potrebbe rispondere con incentivi più generosi
di Francesco Rapetti 2 Maggio 2023 14:43
Da quando è stato firmato nell'estate del 2022, l'Inflation Reduction Act (IRA) del Presidente Biden è stato al centro dell'attenzione degli investitori e delle autorità di tutto il mondo. La legge ha rappresentato forse il cambiamento più significativo negli investimenti verdi del XXI secolo, convogliando capitali senza precedenti al settore dei pannelli solari, dei veicoli elettrici e delle più recenti tecnologie a basse emissioni di carbonio come l'idrogeno. Inizia così l’analisi di Stephanie Maier, Global Head of Sustainable and Impact Investment di GAM Investments, specificando anche che secondo alcune proiezioni, il solo contenuto di questa legge potrebbe ridurre le emissioni negli Stati Uniti del 37-41% entro il 2030 rispetto al picco del 2003.
Nella visione dei policymaker europei, ciò rappresenta una sfida diretta alla leadership dell'UE in materia di sostenibilità e innovazione verde. I sussidi dell'Inflation Reduction Act sono generosi e gli effetti potenziali molto rilevanti; tuttavia, il fatto che questi fondi saranno disponibili solo per le aziende che producono in America ha provocato accese proteste da parte dei leader dell'UE. Essi sostengono che la concessione di questi sussidi negli Stati Uniti danneggerà gravemente l'industria verde a livello globale, creando un incentivo per le aziende a delocalizzare le loro attività negli Stati Uniti.
Alcuni di questi timori si stanno già concretizzando. Volkswagen ha avvertito l'UE che i sussidi statunitensi hanno indotto l'azienda a rallentare la sua espansione in Europa, affermando che l'Europa è stata superata dagli Stati Uniti nella corsa per attrarre grandi investimenti. Abbiamo assistito ad annunci simili in tutto il settore tecnologico, anche da parte di Tesla e della nuova start-up europea Marvel Fusion. È ormai chiaro che per mantenere un settore green tech in crescita nel continente è assolutamente necessaria una risposta europea all'Inflation Reduction Act.
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Nonostante sia stato definito a febbraio un quadro generale, il "Green Deal Industrial Plan", seguito dal Net Zero Industry Act a metà marzo, non si sa ancora come l'UE intenda rispondere. La Presidente della Commissione europea Ursula von der Leyen ha dichiarato l'intenzione dell'UE di rimanere in prima linea nell’affrontare il contesto competitivo della transizione verso il net zero.
Ciò significa che si potrebbe assistere a una gara al rialzo in termini di capacità di attrarre gli investimenti, le imprese, i posti di lavoro e l'innovazione necessari per la transizione verso emissioni nette zero. Finora l'UE ha segnalato che si impegnerà a creare un ambiente normativo positivo e coerente per la tecnologia e gli investimenti verdi, lavorando per agevolare le aziende a commerciare transfrontalmente in tutta Europa e per accelerare i progetti più urgenti. In secondo luogo, l'UE mira a creare un accesso più rapido ai finanziamenti allentando i requisiti sugli aiuti di Stato e investendo direttamente in industrie strategiche chiave.
L'UE ha già autorizzato gli Stati membri a eguagliare qualsiasi sussidio offerto dagli Stati Uniti e sembra perfino pronta ad aumentarli, al fine di trattenere in Europa le aziende operanti nel segmento delle tecnologie verdi. Si ritiene che la nuova normativa, associata agli obiettivi esistenti del "Green New Deal", possa creare fino a 2,5 milioni di posti di lavoro aggiuntivi entro il 2030, favorendo lo sviluppo e la crescita dell'economia verde.
La risposta dell'UE all’Inflation Reduction Act rappresenta un'opportunità per concedere finanziamenti in modo più intelligente e mirato. Pur essendo estremamente ambizioso, i critici hanno giustamente sottolineato che l’Inflation Reduction Act include molte disposizioni che, in modo controproducente, favoriscono il comparto dei combustibili fossili. Inoltre, c’è la forte convinzione che molti dei sussidi previsti dalla normativa saranno destinati a grandi aziende che non hanno necessariamente bisogno di finanziamenti, anziché a piccole e medie imprese (PMI) per le quali capitali ulteriori potrebbero essere determinanti per la loro sopravvivenza e crescita.
Considerando che l'UE ospita il più grande e solido mercato del carbonio al mondo, destinato ad espandersi con le recenti riforme, nonché con programmi di incentivazione come il RePowerEU, l'Europa ha una solida base per una piattaforma di investimenti verdi a livello mondiale. Investe già quasi 72 miliardi di euro all'anno in progetti di tecnologia verde. Il rafforzamento di questi meccanismi esistenti attraverso politiche e finanziamenti intelligenti e coordinati sarà fondamentale per aiutare l'UE a mantenere il suo vantaggio competitivo.
Sebbene non possa eguagliare gli Stati Uniti in termini di peso economico, l'UE può essere migliore nella definizione e nell'attuazione delle politiche verdi. Supportando le PMI strategiche e le tecnologie verdi realmente sostenibili, l'UE può evitare le insidie dell’Inflation Reduction Act. I mercati osserveranno attentamente i dettagli, ma su entrambe le sponde dell'Atlantico l'opportunità è chiara: non c'è mai stato un momento migliore per investire nella transizione.
RISCHIO PER L’INDUSTRIA VERDE FUORI DAGLI USA
Nella visione dei policymaker europei, ciò rappresenta una sfida diretta alla leadership dell'UE in materia di sostenibilità e innovazione verde. I sussidi dell'Inflation Reduction Act sono generosi e gli effetti potenziali molto rilevanti; tuttavia, il fatto che questi fondi saranno disponibili solo per le aziende che producono in America ha provocato accese proteste da parte dei leader dell'UE. Essi sostengono che la concessione di questi sussidi negli Stati Uniti danneggerà gravemente l'industria verde a livello globale, creando un incentivo per le aziende a delocalizzare le loro attività negli Stati Uniti.
ALCUNI ESEMPI
Alcuni di questi timori si stanno già concretizzando. Volkswagen ha avvertito l'UE che i sussidi statunitensi hanno indotto l'azienda a rallentare la sua espansione in Europa, affermando che l'Europa è stata superata dagli Stati Uniti nella corsa per attrarre grandi investimenti. Abbiamo assistito ad annunci simili in tutto il settore tecnologico, anche da parte di Tesla e della nuova start-up europea Marvel Fusion. È ormai chiaro che per mantenere un settore green tech in crescita nel continente è assolutamente necessaria una risposta europea all'Inflation Reduction Act.
RICEVI GRATIS LE NOTIZIE IN ANTEPRIMAANCORA NESSUNA STRATEGIA UE
Nonostante sia stato definito a febbraio un quadro generale, il "Green Deal Industrial Plan", seguito dal Net Zero Industry Act a metà marzo, non si sa ancora come l'UE intenda rispondere. La Presidente della Commissione europea Ursula von der Leyen ha dichiarato l'intenzione dell'UE di rimanere in prima linea nell’affrontare il contesto competitivo della transizione verso il net zero.
LE MOSSE UE PER IL FUTURO
Ciò significa che si potrebbe assistere a una gara al rialzo in termini di capacità di attrarre gli investimenti, le imprese, i posti di lavoro e l'innovazione necessari per la transizione verso emissioni nette zero. Finora l'UE ha segnalato che si impegnerà a creare un ambiente normativo positivo e coerente per la tecnologia e gli investimenti verdi, lavorando per agevolare le aziende a commerciare transfrontalmente in tutta Europa e per accelerare i progetti più urgenti. In secondo luogo, l'UE mira a creare un accesso più rapido ai finanziamenti allentando i requisiti sugli aiuti di Stato e investendo direttamente in industrie strategiche chiave.
OBIETTIVO 2,5 MILIONI DI POSTI DI LAVORO NUOVI ENTRO IL 2030
L'UE ha già autorizzato gli Stati membri a eguagliare qualsiasi sussidio offerto dagli Stati Uniti e sembra perfino pronta ad aumentarli, al fine di trattenere in Europa le aziende operanti nel segmento delle tecnologie verdi. Si ritiene che la nuova normativa, associata agli obiettivi esistenti del "Green New Deal", possa creare fino a 2,5 milioni di posti di lavoro aggiuntivi entro il 2030, favorendo lo sviluppo e la crescita dell'economia verde.
LA RISPOSTA UE AGLI USA MOSTRA CRITICITÀ
La risposta dell'UE all’Inflation Reduction Act rappresenta un'opportunità per concedere finanziamenti in modo più intelligente e mirato. Pur essendo estremamente ambizioso, i critici hanno giustamente sottolineato che l’Inflation Reduction Act include molte disposizioni che, in modo controproducente, favoriscono il comparto dei combustibili fossili. Inoltre, c’è la forte convinzione che molti dei sussidi previsti dalla normativa saranno destinati a grandi aziende che non hanno necessariamente bisogno di finanziamenti, anziché a piccole e medie imprese (PMI) per le quali capitali ulteriori potrebbero essere determinanti per la loro sopravvivenza e crescita.
L’UE INVESTE GIÀ QUASI 72 MILIARDI IN PROGETTI GREEN
Considerando che l'UE ospita il più grande e solido mercato del carbonio al mondo, destinato ad espandersi con le recenti riforme, nonché con programmi di incentivazione come il RePowerEU, l'Europa ha una solida base per una piattaforma di investimenti verdi a livello mondiale. Investe già quasi 72 miliardi di euro all'anno in progetti di tecnologia verde. Il rafforzamento di questi meccanismi esistenti attraverso politiche e finanziamenti intelligenti e coordinati sarà fondamentale per aiutare l'UE a mantenere il suo vantaggio competitivo.
USA RIMANGONO IRRANGIUBILI MA LE OPPORTUNITÀ UE SONO ALTE
Sebbene non possa eguagliare gli Stati Uniti in termini di peso economico, l'UE può essere migliore nella definizione e nell'attuazione delle politiche verdi. Supportando le PMI strategiche e le tecnologie verdi realmente sostenibili, l'UE può evitare le insidie dell’Inflation Reduction Act. I mercati osserveranno attentamente i dettagli, ma su entrambe le sponde dell'Atlantico l'opportunità è chiara: non c'è mai stato un momento migliore per investire nella transizione.
