La view
PGIM vede migliorare il contesto per le società in crescita
In attesa di un rallentamento economico, PGIM vede opportunità in trend secolari attraverso aziende a crescita più stabile che sembrano meglio preparate per destreggiarsi nell'incertezza del mercato
di Leo Campagna 21 Giugno 2023 14:37
Le aziende growth a grande capitalizzazione, tra le più penalizzate in Borsa nel 2022 anche per la velocità di incremento dei tassi d’interesse USA, nel primo trimestre di quest’anno sono state alla guida del rimbalzo dei mercati azionari. Hanno beneficiato delle nuove aspettative per la fine del ciclo di inasprimento della Federal Reserve, scattate dopo le turbolenze bancarie in marzo.
“Le aspettative per le società in crescita secolare riflettono ora una stabilità nella crescita dei ricavi e degli utili. Inoltre, le condizioni di credito più restrittive e controlli normativi più stringenti a causa delle turbolenze bancarie, dovrebbero rallentare le attività economiche statunitensi nei prossimi mesi” fa sapere Mark Baribeau, gestore del fondo PGIM Jennison Global Equity Opportunities.
Il gestore ammette che all’orizzonte si prospetta un rallentamento della spesa tecnologica dopo la massiccia quantità di spesa hi tech durante la pandemia, e resta cauto sulle prospettive a breve termine del settore. Si aspetta una continua volatilità e consolidamento, mentre continua a ricercare opportunità selezionate sulla base di interessanti fondamentali a lungo termine. “Ci focalizziamo sulla ricerca delle migliori opportunità di crescita secolare a livello globale. Nel frattempo, mentre affrontiamo un rallentamento economico, preferiamo investire in trend secolari attraverso società a crescita più stabile che sembrano meglio preparate per destreggiarsi nell'incertezza del mercato” specifica Baribeau.
RICEVI GRATIS LE NOTIZIE IN ANTEPRIMA
Per esempio, nei consumi globali, un settore rimasto resistente alla recente volatilità, l’esperto continua a preferire marchi di consumo globali forti (ad esempio, lusso, abbigliamento sportivo, ecc.) la cui clientela, di norma, è costituita da consumatori nella fascia più alta dello spettro di reddito, meno vulnerabili in una recessione economica. “Questi brand dovrebbero prosperare facendo leva su un forte potere di determinazione dei prezzi, sull'esperienza del cliente, sul controllo della produzione, sui modelli di business diretti al consumatore e alle distribuzioni omnicanale che offrono ai clienti un'esperienza costante e coerente attraverso touchpoint sia digitali sia fisici” spiega il manager.
Un altro esempio riguarda la mobilità globale con il passaggio ai veicoli elettrici (EV). “Gli Stati Uniti dovrebbero registrare un boom di investimenti per produrre a livello nazionale, e i produttori di veicoli elettrici e i produttori di batterie saranno i principali beneficiari grazie alla loro partecipazione al sussidio fiscale Inflation Reduction Act” puntualizza Baribeau che poi passa alle tecnologie avanzate.
“L'Intelligenza Artificiale generativa (cioè ChatGPT) dovrebbe rivelarsi fondamentale per il settore tecnologico. Ci aspettiamo che possa aiutare le aziende a sviluppare applicazioni più produttive e i clienti finali a beneficiarne e, in quest’ottica, riteniamo che i semiconduttori siano uno dei modi più investibili per ottenere esposizione a questo ambito”.
Altri esempi? L’automazione industriale e le innovazioni sanitarie. La combinazione della diffusione di veicoli elettrici e energie alternative sta guidando l'automazione industriale a livello globale. Le strutture manifatturiere e high-tech negli Stati Uniti dovrebbero registrare un boom significativo con i semiconduttori che si spostano dall'Asia guidati dal CHIPS and Science Act, che stanzia circa 280 miliardi di dollari in nuovi finanziamenti per aumentare la ricerca interna e la produzione di semiconduttori negli Stati Uniti. “Riteniamo infine che l'assistenza sanitaria possa continuare a registrare nei prossimi anni una crescita di ingenti proporzioni in aree come i trattamenti per il diabete, l'obesità, il cancro e le malattie rare” conclude il manager.
UNA STABILITÀ DELLE CRESCITA DEGLI UTILI E DEI RICAVI
“Le aspettative per le società in crescita secolare riflettono ora una stabilità nella crescita dei ricavi e degli utili. Inoltre, le condizioni di credito più restrittive e controlli normativi più stringenti a causa delle turbolenze bancarie, dovrebbero rallentare le attività economiche statunitensi nei prossimi mesi” fa sapere Mark Baribeau, gestore del fondo PGIM Jennison Global Equity Opportunities.
I TREND SECOLARI PER RESISTERE A UN'ECONOMIA IN RALLENTAMENTO
Il gestore ammette che all’orizzonte si prospetta un rallentamento della spesa tecnologica dopo la massiccia quantità di spesa hi tech durante la pandemia, e resta cauto sulle prospettive a breve termine del settore. Si aspetta una continua volatilità e consolidamento, mentre continua a ricercare opportunità selezionate sulla base di interessanti fondamentali a lungo termine. “Ci focalizziamo sulla ricerca delle migliori opportunità di crescita secolare a livello globale. Nel frattempo, mentre affrontiamo un rallentamento economico, preferiamo investire in trend secolari attraverso società a crescita più stabile che sembrano meglio preparate per destreggiarsi nell'incertezza del mercato” specifica Baribeau.
RICEVI GRATIS LE NOTIZIE IN ANTEPRIMACONSUMI GLOBALI
Per esempio, nei consumi globali, un settore rimasto resistente alla recente volatilità, l’esperto continua a preferire marchi di consumo globali forti (ad esempio, lusso, abbigliamento sportivo, ecc.) la cui clientela, di norma, è costituita da consumatori nella fascia più alta dello spettro di reddito, meno vulnerabili in una recessione economica. “Questi brand dovrebbero prosperare facendo leva su un forte potere di determinazione dei prezzi, sull'esperienza del cliente, sul controllo della produzione, sui modelli di business diretti al consumatore e alle distribuzioni omnicanale che offrono ai clienti un'esperienza costante e coerente attraverso touchpoint sia digitali sia fisici” spiega il manager.
MOBILITÀ
Un altro esempio riguarda la mobilità globale con il passaggio ai veicoli elettrici (EV). “Gli Stati Uniti dovrebbero registrare un boom di investimenti per produrre a livello nazionale, e i produttori di veicoli elettrici e i produttori di batterie saranno i principali beneficiari grazie alla loro partecipazione al sussidio fiscale Inflation Reduction Act” puntualizza Baribeau che poi passa alle tecnologie avanzate.
INTELLIGENZA ARTIFICIALE E SEMICONDUTTORI
“L'Intelligenza Artificiale generativa (cioè ChatGPT) dovrebbe rivelarsi fondamentale per il settore tecnologico. Ci aspettiamo che possa aiutare le aziende a sviluppare applicazioni più produttive e i clienti finali a beneficiarne e, in quest’ottica, riteniamo che i semiconduttori siano uno dei modi più investibili per ottenere esposizione a questo ambito”.
AUTOMAZIONE INDUSTRIALE
Altri esempi? L’automazione industriale e le innovazioni sanitarie. La combinazione della diffusione di veicoli elettrici e energie alternative sta guidando l'automazione industriale a livello globale. Le strutture manifatturiere e high-tech negli Stati Uniti dovrebbero registrare un boom significativo con i semiconduttori che si spostano dall'Asia guidati dal CHIPS and Science Act, che stanzia circa 280 miliardi di dollari in nuovi finanziamenti per aumentare la ricerca interna e la produzione di semiconduttori negli Stati Uniti. “Riteniamo infine che l'assistenza sanitaria possa continuare a registrare nei prossimi anni una crescita di ingenti proporzioni in aree come i trattamenti per il diabete, l'obesità, il cancro e le malattie rare” conclude il manager.
