Asset allocation
Più opportunità integrando gli investimenti tradizionali con quelli alternativi
Neuberger Berman, nelle Prospettive settimanali del CIO di Erik Knutzen, sottolinea l'importanza della diversificazione in uno scenario di economia resiliente, azioni forti e rendimenti obbligazionari in aumento
di Stefano Caratelli 11 Dicembre 2023 17:14
Abbattere il muro che divide investimenti "tradizionali" liquidi e quelli "alternativi" e illiquidi potrebbe aiutare gli investitori ad ampliare le opportunità e allineare meglio i portafogli agli obiettivi di rendimento e agli orizzonti temporali. Lo sostiene Erik Knutzen, Chief Investment Officer – Multi Asset Class di Neuberger Berman rilevando ancora una voltal'importanza della diversificazione e dell'equilibrio negli investimenti, e di come sia fondamentale mantenere un atteggiamento prudente. In uno scenario di economia inaspettatamente resiliente, mercati azionari forti e rendimenti obbligazionari in aumento. Molte delle riflessioni su questo tema sviluppate dalla casa d’investimento sono state d’aiuto nella messa a punto dell’outlook Soluzioni per il 2024.
Ma, a differenza degli anni precedenti, molti dei temi per il prossimo anno sono trasversali sia ai mercati quotati che a quelli privati. L'idea di combinare i due nell’approccio agli investimenti porta Neuberger Berman a pensare in modo diverso, non più come se dovesse dividere gli investimenti in "tradizionali" e "alternativi", ma fa porre l’attenzione sulla necessità di diversificare i rischi tradizionali: azionario, di credito e inflazione e quello legato ai tassi di interesse. Ciascuno può essere gestito con diversi gradi di liquidità, intesa come attitudine del portafoglio a trasformarsi prontamente in moneta senza perdita di valore. Combinando investimenti nei mercati pubblici e in quelli privati si può costruire un’esposizione più diversificata gestendo la liquidità in base a obiettivi specifici di rischio/rendimento e agli orizzonti temporali.
Secondo l’esperto di Neuberger Berman, superare la tradizionale distinzione investimenti liquidi e illiquidi può offrire diversi vantaggi, tra cui una visione più completa dello scenario di mercato. Oggi le società controllate da fondi di private equity sono di gran lunga più numerose rispetto a quelle quotate, e molte stanno crescendo per dimensioni e rilevanza. Includerle nell’universo investibile aiuterebbe a stimare meglio il valore relativo di un’opportunità d’investimento, sia azionario nel credito, e potrebbe rivelare che i prestiti bancari siano più attraenti delle obbligazioni High Yield quotate, o addirittura che anche il debito privato sia più attraente.
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Secondo Neuberger Berman, continuare a vedere il mercato rigidamente suddiviso tra investimenti liquidi contro illiquidi o mercati quotati contro privati, può far perdere delle opportunità. Quello che conta è che guardare contemporaneamente ad entrambi i mercati permette agli investitori di sfruttare un vantaggio spesso trascurato: la certezza dei propri obiettivi di investimento, in particolare riguardo al proprio orizzonte temporale e alla tolleranza per l'illiquidità a breve termine.
In conclusione, sottolinea l’esperto di Neuberger Berman, non sorprende che sempre più investitori stiano abbandonando la rigida divisione tra mercati quotati e privati per iniziare a pensare e agire aggiustando il grado di liquidità dei portafogli in base agli obiettivi di rendimento e all’orizzonte temporale.
In un contesto di crescente incertezza economica e di mercato, Neuberger Berman ritiene che integrare i mercati quotati e quelli privati possa essere una strategia efficace per gli investitori per concentrare la loro attenzione in asset class nella quali vi è maggiore chiarezza, e quindi investire e allocare i capitali con maggiore convinzione.
TEMI TRASVERSALI SUI MERCATI QUOTATI E QUELLI PRIVATI
Ma, a differenza degli anni precedenti, molti dei temi per il prossimo anno sono trasversali sia ai mercati quotati che a quelli privati. L'idea di combinare i due nell’approccio agli investimenti porta Neuberger Berman a pensare in modo diverso, non più come se dovesse dividere gli investimenti in "tradizionali" e "alternativi", ma fa porre l’attenzione sulla necessità di diversificare i rischi tradizionali: azionario, di credito e inflazione e quello legato ai tassi di interesse. Ciascuno può essere gestito con diversi gradi di liquidità, intesa come attitudine del portafoglio a trasformarsi prontamente in moneta senza perdita di valore. Combinando investimenti nei mercati pubblici e in quelli privati si può costruire un’esposizione più diversificata gestendo la liquidità in base a obiettivi specifici di rischio/rendimento e agli orizzonti temporali.
SUPERARE LE TRADIZIONALI DISTINZIONI PUÒ OFFRIRE VANTAGGI
Secondo l’esperto di Neuberger Berman, superare la tradizionale distinzione investimenti liquidi e illiquidi può offrire diversi vantaggi, tra cui una visione più completa dello scenario di mercato. Oggi le società controllate da fondi di private equity sono di gran lunga più numerose rispetto a quelle quotate, e molte stanno crescendo per dimensioni e rilevanza. Includerle nell’universo investibile aiuterebbe a stimare meglio il valore relativo di un’opportunità d’investimento, sia azionario nel credito, e potrebbe rivelare che i prestiti bancari siano più attraenti delle obbligazioni High Yield quotate, o addirittura che anche il debito privato sia più attraente.
RICEVI GRATIS LE NOTIZIE IN ANTEPRIMAED EVITARE DI PERDERE OPPORTUNITÀ
Secondo Neuberger Berman, continuare a vedere il mercato rigidamente suddiviso tra investimenti liquidi contro illiquidi o mercati quotati contro privati, può far perdere delle opportunità. Quello che conta è che guardare contemporaneamente ad entrambi i mercati permette agli investitori di sfruttare un vantaggio spesso trascurato: la certezza dei propri obiettivi di investimento, in particolare riguardo al proprio orizzonte temporale e alla tolleranza per l'illiquidità a breve termine.
SEMPRE PIÙ INVESTITORI ABBANDONANO LA RIGIDA DIVISIONE
In conclusione, sottolinea l’esperto di Neuberger Berman, non sorprende che sempre più investitori stiano abbandonando la rigida divisione tra mercati quotati e privati per iniziare a pensare e agire aggiustando il grado di liquidità dei portafogli in base agli obiettivi di rendimento e all’orizzonte temporale.
UNA STRATEGIA EFFICACE PER ALLOCARE I CAPITALI
In un contesto di crescente incertezza economica e di mercato, Neuberger Berman ritiene che integrare i mercati quotati e quelli privati possa essere una strategia efficace per gli investitori per concentrare la loro attenzione in asset class nella quali vi è maggiore chiarezza, e quindi investire e allocare i capitali con maggiore convinzione.
