La view
UBS positiva sugli investimenti a fine 2024, obbligazioni meglio delle azioni
La House View mensile a firma di Mark Haefele, Chief Investment Officer di UBS Global Wealth Management, prevede rendimenti totali del 5% circa per le azioni globali e del 7% per le obbligazioni
di Stefano Caratelli 1 Giugno 2024 13:00
Calo in vista per i ritorni sulla liquidità, dato che l’allentamento monetario globale sta per entrare nel vivo, prospettive di crescita dell’IA sempre positive, con gli investimenti dei Big Tech che dovrebbero favorire l’accelerazione degli utili degli abilitatori, allargamento del rialzo azionario globale che dovrebbe ampliare l’universo di opportunità per diversificare i portafogli fuori dalla tecnologia. Il reddito fisso si conferma l’asset class preferita, mentre sui mercati azionari la preferenza va alla tecnologia in USA con una view positiva sul Regno Unito e le small cap statunitensi.
Sono le principali indicazioni della House View mensile di UBS a firma di Mark Haefele, Chief Investment Officer di UBS Global Wealth Management, dal titolo “Bollettino Meteo”, che parte citando Bob Dylan quando canta che “non bisogna essere un meteorologo per capire da che parte soffia il vento”, osservando che a volte è facile perdersi nei dettagli e lasciarsi sfuggire i grandi trend dei mercati. L’inflazione è in calo e alcune banche centrali hanno già iniziato a tagliare i tassi, gli investimenti in Intelligenza Artificiale sono in forte aumento, il rally azionario si è allargato su scala globale, mentre le presidenziali USA si avvicinano e regna l’incertezza sul risultato e le implicazioni.
Per gli investitori Haefele segnala quattro implicazioni. La prima è che il calo di inflazione e tassi d’interesse dovrebbero sostenere sia i mercati azionari che obbligazionari ma i secondi sono l’alternativa più logica e anche le strategie di carry sulle valute dovrebbero acquistare attrattiva. Per quanto riguarda le azioni, i crescenti investimenti nell’IA sosterranno l’accelerazione degli utili degli abilitator in particolare nei semiconduttori, comparto che per ora offre l’opportunità più concreta e redditizia. In terzo luogo, l’allargamento del rialzo azionario dovrebbe ampliare l’universo di opportunità per diversificare fuori dalla tecnologia. Infine, tener presente che nei prossimi mesi i rischi politici e geopolitici potrebbero alimentare la volatilità.
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In questo contesto, il reddito fisso si conferma l’asset class preferita, al cui interno UBS privilegia le obbligazioni di qualità, dove una posizione "core" può essere integrata da un’esposizione satellite ai titoli di credito più rischiosi per potenziare i rendimenti complessivi, mentre con una crescita economica ancora discreta le insolvenze dovrebbero rimanere contenute. I mercati azionari sembrano mostrare un potenziale di rialzo ridotto, per cui Haefele punta su selezione e conservazione del capitale, con esposizione sul tecnologico basata su opzioni o soluzioni strutturate per gestire i rischi legati a sentiment, valutazioni, fattori idiosincratici, e geopolitici, mentre consiglia anche posizioni nei segmenti più sottovalutati, come Regno Unito e small cap USA.
La svolta accomodante delle banche centrali rappresenterà un punto d’inversione con la liquidità e i fondi monetari che offriranno ritorni sempre minori e dovrebbero subire deflussi. L’esperto di UBS continua a preferire le obbligazioni di qualità e consiglia di preparare i portafogli al calo dei tassi. In sintesi conclusiva, Haefele vede una serie di opportunità specifiche per generare rendimenti, rilevando che l’attuale contesto sembra positivo per gli investitori che operano in varie asset class, aspettandosi rendimenti totali del 5% circa per le azioni globali e del 7% per le obbligazioni entro fine 2024. Ad avviso dell’esperto di UBS, la diversificazione a livello di asset class e l’implementazione delle idee specifiche indicate dovrebbero consentire agli investitori di posizionarsi per un rialzo sia a breve che a lungo termine, oltre a mitigare la volatilità.
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Sono le principali indicazioni della House View mensile di UBS a firma di Mark Haefele, Chief Investment Officer di UBS Global Wealth Management, dal titolo “Bollettino Meteo”, che parte citando Bob Dylan quando canta che “non bisogna essere un meteorologo per capire da che parte soffia il vento”, osservando che a volte è facile perdersi nei dettagli e lasciarsi sfuggire i grandi trend dei mercati. L’inflazione è in calo e alcune banche centrali hanno già iniziato a tagliare i tassi, gli investimenti in Intelligenza Artificiale sono in forte aumento, il rally azionario si è allargato su scala globale, mentre le presidenziali USA si avvicinano e regna l’incertezza sul risultato e le implicazioni.
QUATTRO IMPLICAZIONI PER GLI INVESTITORI
Per gli investitori Haefele segnala quattro implicazioni. La prima è che il calo di inflazione e tassi d’interesse dovrebbero sostenere sia i mercati azionari che obbligazionari ma i secondi sono l’alternativa più logica e anche le strategie di carry sulle valute dovrebbero acquistare attrattiva. Per quanto riguarda le azioni, i crescenti investimenti nell’IA sosterranno l’accelerazione degli utili degli abilitator in particolare nei semiconduttori, comparto che per ora offre l’opportunità più concreta e redditizia. In terzo luogo, l’allargamento del rialzo azionario dovrebbe ampliare l’universo di opportunità per diversificare fuori dalla tecnologia. Infine, tener presente che nei prossimi mesi i rischi politici e geopolitici potrebbero alimentare la volatilità.
RICEVI GRATIS LE NOTIZIE IN ANTEPRIMAIL REDDITO FISSO RESTA PREFERITO, SELEZIONE NELLE AZIONI
In questo contesto, il reddito fisso si conferma l’asset class preferita, al cui interno UBS privilegia le obbligazioni di qualità, dove una posizione "core" può essere integrata da un’esposizione satellite ai titoli di credito più rischiosi per potenziare i rendimenti complessivi, mentre con una crescita economica ancora discreta le insolvenze dovrebbero rimanere contenute. I mercati azionari sembrano mostrare un potenziale di rialzo ridotto, per cui Haefele punta su selezione e conservazione del capitale, con esposizione sul tecnologico basata su opzioni o soluzioni strutturate per gestire i rischi legati a sentiment, valutazioni, fattori idiosincratici, e geopolitici, mentre consiglia anche posizioni nei segmenti più sottovalutati, come Regno Unito e small cap USA.
RITORNI SEMPRE MINORI PER LIQUIDITA’ E FONDI MONETARI
La svolta accomodante delle banche centrali rappresenterà un punto d’inversione con la liquidità e i fondi monetari che offriranno ritorni sempre minori e dovrebbero subire deflussi. L’esperto di UBS continua a preferire le obbligazioni di qualità e consiglia di preparare i portafogli al calo dei tassi. In sintesi conclusiva, Haefele vede una serie di opportunità specifiche per generare rendimenti, rilevando che l’attuale contesto sembra positivo per gli investitori che operano in varie asset class, aspettandosi rendimenti totali del 5% circa per le azioni globali e del 7% per le obbligazioni entro fine 2024. Ad avviso dell’esperto di UBS, la diversificazione a livello di asset class e l’implementazione delle idee specifiche indicate dovrebbero consentire agli investitori di posizionarsi per un rialzo sia a breve che a lungo termine, oltre a mitigare la volatilità.
