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AllianzGI analizza il pacchetto di salvataggio per il settore immobiliare cinese
Il governo di Pechino ha rinnovato l’impegno nei confronti del sofferente settore del real estate cinese che, secondo Allianz Global Investors, dovrebbe favorire il processo di riduzione dell’indebitamento nel settore privato
di Leo Campagna 3 Giugno 2024 19:00
![financialounge - Allianz Global Investors Christiaan Tuntono immobiliare cinese](https://www.financialounge.com/wp-content/uploads/2018/08/cina_immobiliare_center_55.webp)
Il sollecito dello scorso 17 maggio, da parte del vicepremier cinese He Lifeng, nei confronti dei governi locali a farsi carico del rischio associato agli edifici incompiuti e ad assorbire l'offerta di immobili non venduti potrebbe contribuire a risolvere i problemi del sofferente comparto immobiliare cinese.
Nel frattempo, la People’s Bank of China (PBoC), la banca centrale cinese, ha stanziato una linea di prestito da 300 miliardi di yuan (circa 39 miliardi di euro) a favore delle imprese di proprietà dei governi locali che volessero acquistare le abitazioni finite e invendute e utilizzarle nell’edilizia residenziale pubblica. In parallelo, sono state annunciate una serie di misure di credito per sostenere il settore immobiliare, tra cui la diminuzione dell’aliquota minima per le caparre e l'eliminazione del tasso minimo di ipoteca.
“È probabile che il governo centrale effettui un censimento nazionale dei ritardi nella consegna delle abitazioni. Inoltre dovrebbe classificare i progetti residenziali in difficoltà, e progettare come facilitare lo smaltimento del numero di case invendute per ciascuna regione e categoria immobiliare in modo anche da stimare l’importo dei finanziamenti necessari” fa sapere di Christiaan Tuntono, Senior Economist, Asia Pacific nel weekly outlook di Allianz Global Investors.
A questo proposito si stima che siano necessari in totale 5.200 miliardi di yuan (4,1% del prodotto interno lordo, PIL) per abbattere le scorte di immobili residenziali e che quindi la linea di credito da 300 miliardi annunciata dalla PBoC sia solo la prima di una serie di interventi senza escludere, inoltre, la possibile l’emissione di obbligazioni del governo centrale a lunghissima scadenza o altre misure fiscali, per ricavare le risorse necessarie.
Guardando al panorama economico della prossima settimana, sono all’orizzonte gli ultimi indici del sentiment macroeconomico di Cina e Giappone, le decisioni in merito ai tassi di interesse nell’Eurozona e i dati sul mercato del lavoro USA. Si comincia lunedì, con l'indice PMI manifatturiero cinese di maggio dei responsabili degli acquisti di Caixin con le stime che prevedono un rialzo dello 0,2% a quota 51,6. Negli Stati, invece, sarà l’SIM manifatturiero di maggio ad essere reso noto, per il quale le attese sono per un incremento da 49,2, del mese precedente, a 49,7.
Martedì si saprà l’andamento degli ordinativi mensili delle fabbriche USA che dovrebbero attestarsi allo 0,7% in aprile rispetto all’1,6% del mese precedente mentre il giorno successivo, si scoprirà se il PMI dei servizi cinesi di Caixin resterà invariato a 52,5. Sempre mercoledi, nell’area euro potranno essere analizzate le recenti pressioni sui prezzi nell'economia sulla base dell'indice dei prezzi alla produzione (PPI) di maggio. Negli Stati Uniti sarà poi la volta dell’ISM dei servizi di maggio, che dovrebbe salire dal 49,4 di aprile al 50,7. Da non tralasciare poi i dati sull'occupazione dell'Automatic Data Processing (ADP) che dovrebbero posizionarsi a quota 180.000 unità a maggio, rispetto alle 192.000 unità del mese precedente.
Giovedì, mentre si conosceranno le vendite al dettaglio nell’area euro di aprile, la Bce annuncerà le sue decisioni sui tassi di interesse. “Venerdì saranno diffusi sia i dati sugli scambi commerciali di maggio in Cina che i dati preliminari dell'indice anticipatore e dell'indice coincidente relativi al mese di aprile del Giappone. Negli Stati Uniti invece sarà di scena l'occupazione di maggio: le previsioni sono per 185 mila nuovi occupato al di fuori del settore agricolo (contro i 175.000 di aprile) e un tasso di disoccupazione invariato al 3,9%” conclude il Senior Economist, Asia Pacific di Allianz Global Investors.
LA LINEA DI PRESTITO DELLA PBOC
Nel frattempo, la People’s Bank of China (PBoC), la banca centrale cinese, ha stanziato una linea di prestito da 300 miliardi di yuan (circa 39 miliardi di euro) a favore delle imprese di proprietà dei governi locali che volessero acquistare le abitazioni finite e invendute e utilizzarle nell’edilizia residenziale pubblica. In parallelo, sono state annunciate una serie di misure di credito per sostenere il settore immobiliare, tra cui la diminuzione dell’aliquota minima per le caparre e l'eliminazione del tasso minimo di ipoteca.
FACILITARE LO SMALTIMENTO DELLE CASE INVENDUTE
“È probabile che il governo centrale effettui un censimento nazionale dei ritardi nella consegna delle abitazioni. Inoltre dovrebbe classificare i progetti residenziali in difficoltà, e progettare come facilitare lo smaltimento del numero di case invendute per ciascuna regione e categoria immobiliare in modo anche da stimare l’importo dei finanziamenti necessari” fa sapere di Christiaan Tuntono, Senior Economist, Asia Pacific nel weekly outlook di Allianz Global Investors.
NECESSARI 5.200 MILIARDI DI YUAN
A questo proposito si stima che siano necessari in totale 5.200 miliardi di yuan (4,1% del prodotto interno lordo, PIL) per abbattere le scorte di immobili residenziali e che quindi la linea di credito da 300 miliardi annunciata dalla PBoC sia solo la prima di una serie di interventi senza escludere, inoltre, la possibile l’emissione di obbligazioni del governo centrale a lunghissima scadenza o altre misure fiscali, per ricavare le risorse necessarie.
I DATI MACROECONOMICI DELLA PROSSIMA SETTIMANA
Guardando al panorama economico della prossima settimana, sono all’orizzonte gli ultimi indici del sentiment macroeconomico di Cina e Giappone, le decisioni in merito ai tassi di interesse nell’Eurozona e i dati sul mercato del lavoro USA. Si comincia lunedì, con l'indice PMI manifatturiero cinese di maggio dei responsabili degli acquisti di Caixin con le stime che prevedono un rialzo dello 0,2% a quota 51,6. Negli Stati, invece, sarà l’SIM manifatturiero di maggio ad essere reso noto, per il quale le attese sono per un incremento da 49,2, del mese precedente, a 49,7.
MERCOLEDI PREZZI ALLA PRODUZIONE DI MAGGIO NELLA ZONA EURO
Martedì si saprà l’andamento degli ordinativi mensili delle fabbriche USA che dovrebbero attestarsi allo 0,7% in aprile rispetto all’1,6% del mese precedente mentre il giorno successivo, si scoprirà se il PMI dei servizi cinesi di Caixin resterà invariato a 52,5. Sempre mercoledi, nell’area euro potranno essere analizzate le recenti pressioni sui prezzi nell'economia sulla base dell'indice dei prezzi alla produzione (PPI) di maggio. Negli Stati Uniti sarà poi la volta dell’ISM dei servizi di maggio, che dovrebbe salire dal 49,4 di aprile al 50,7. Da non tralasciare poi i dati sull'occupazione dell'Automatic Data Processing (ADP) che dovrebbero posizionarsi a quota 180.000 unità a maggio, rispetto alle 192.000 unità del mese precedente.
VENERDÌ, DECISIONE DELLA BCE SUI TASSI E DATI SULL’OCCUPAZIONE USA
Giovedì, mentre si conosceranno le vendite al dettaglio nell’area euro di aprile, la Bce annuncerà le sue decisioni sui tassi di interesse. “Venerdì saranno diffusi sia i dati sugli scambi commerciali di maggio in Cina che i dati preliminari dell'indice anticipatore e dell'indice coincidente relativi al mese di aprile del Giappone. Negli Stati Uniti invece sarà di scena l'occupazione di maggio: le previsioni sono per 185 mila nuovi occupato al di fuori del settore agricolo (contro i 175.000 di aprile) e un tasso di disoccupazione invariato al 3,9%” conclude il Senior Economist, Asia Pacific di Allianz Global Investors.