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BlackRock cavalca l’IA, sovrappesa i tech Usa e guarda anche a industriali e sanità
Nel suo commento settimanale la grande casa sottolinea che le grandi attese sul potenziale dell’IA sono state corrisposte da risultati oltre le stime dei tecnologici e segnala un ampliamento del rialzo
di Virgilio Chelli 29 Giugno 2024 10:00
La concentrazione degli investimenti sui titoli tecnologici USA è una costante e non un errore di percezione nel tema dell’Intelligenza Artificiale, per cui BlackRock rimane in sovrappeso sui tecnologici americani su un orizzonte tattico di 6-12 mesi continuando a favorire il tema IA, ma con una preferenza anche per industriali e sanitari dato che il bacino dei guadagni azionari si sta allargando. Un gruppo ristretto di vincenti tecnologici sta guidando i rialzi di Wall Street che ha visto lo S&P 500 mettere a segno un altro massimo storico, trainato proprio dai tecnologici, mentre il rendimento del Treasury decennale è rimasto stabile attorno al 4,25%.
È l’indicazione conclusiva dell'ultimo commento settimanale su mercati e temi di investimento di BlackRock che anche nel titolo indica l’orientamento a rimanere ancorati al rialzo dei tecnologici, mentre ora gli investitori guardano ai dati USA per capire se l’inflazione dei servizi mostri segni di rallentamento dopo le sorprese al rialzo di quest’anno. BlackRock si dice meno preoccupata di altri sul fatto che i guadagni siano trainati da un gruppo ristretto di titoli perché le attese sull’IA sono state corrisposte dai risultati dei tecnologici che hanno battuto le stime, mentre si scorgono segni di ripresa anche in altri settori grazie a meno pressioni sui margini causare dall’inflazione.
Secondo BlackRock i forti rialzi dei tecnologici sono stati alimentati dal focus del mercato sull’IA e dalla preferenza degli investitori per la qualità, data l’elevata incertezza macroeconomica e di mercato. Il settore è in rialzo del 30% quest’anno, quasi quattro volte rispetto al resto dell’S&P 500. Guardando indietro al 2023, il dominio tech è ancor più chiaro, da allora la crescita è stata dal 100% mentre il resto dell’indice è salito del 24%. L’IA ha guidato la performance alimentando gli utili delle aziende tech, che gli analisti vedono in crescita di un altro 20% nei prossimi 12 mesi, ben sopra il resto del mercato. In un mondo in cui le mega forze guidano i rendimenti BlackRock guarda all’impatto a breve e lungo termine dell’IA sugli utili.
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BlackRock cita bilanci solidi, fatti di margini robusti e forti flussi di cassa, come ragione per non preoccuparsi troppo delle valutazioni elevate dei tecnologici, e sottolinea che i grandi nomi del settore sono in grado di finanziare gli ingenti investimenti richiesi in infrastrutture di IA, a cominciare dai centri dati. La spinta a investire nell’azionario USA di recente è stata rafforzata dalle incertezze che hanno interessato i mercati europei dopo i risultati delle elezioni europee e la decisione francese di andare al voto anticipato.
Ora la forza dei tecnologici USA sta contagiando anche altri settori. Da inizio anno otto componenti su undici dell’S&P 500 hanno registrato margini in rialzo nel primo trimestre rispetto a un anno prima anche per la spinta di un PIL nominale che cresce sopra la media pre-pandemia causa inflazione, che sta comunque rientrando dai picchi, allentando così la pressione sui margini aziendali. Ora BlackRock vede opportunità settoriali man mano che l’appetito per il rischio si estende e guarda con favore il sanitario, sostenuto dai mega trend dell’innovazione farmaceutica e dell’invecchiamento della popolazione, ma anche agli industriali, sostenuti dagli investimenti nell’infrastruttura di IA e dalla transizione energetica.
Anche le catene di fornitura che si stanno riallineando sulle evoluzioni geopolitiche supporteranno il settore industria, che sta avvicinando ai confini nazionali i centri di produzione. Tra i fattori che potrebbero invece mettere a rischio la crescita dei tecnologici, BlackRock cita un ritorno inferiore alle attese degli ingenti investimenti in IA, e possibili interventi normativi che ne limitino l’adozione. Nello scenario secondo BlackRock più improbabile, altri settori potrebbero sorpassare il tecnologico se la crescita accelera e l’inflazione cala abbastanza da consentire alla Fed di tagliare i tassi oltre le attese.
RESTARE ANCORATI AL RIALZO DEI TECNOLOGICI E AL TEMA IA
È l’indicazione conclusiva dell'ultimo commento settimanale su mercati e temi di investimento di BlackRock che anche nel titolo indica l’orientamento a rimanere ancorati al rialzo dei tecnologici, mentre ora gli investitori guardano ai dati USA per capire se l’inflazione dei servizi mostri segni di rallentamento dopo le sorprese al rialzo di quest’anno. BlackRock si dice meno preoccupata di altri sul fatto che i guadagni siano trainati da un gruppo ristretto di titoli perché le attese sull’IA sono state corrisposte dai risultati dei tecnologici che hanno battuto le stime, mentre si scorgono segni di ripresa anche in altri settori grazie a meno pressioni sui margini causare dall’inflazione.
PREFERENZA PER LA QUALITÀ, IMPATTO SUGLI UTILI
Secondo BlackRock i forti rialzi dei tecnologici sono stati alimentati dal focus del mercato sull’IA e dalla preferenza degli investitori per la qualità, data l’elevata incertezza macroeconomica e di mercato. Il settore è in rialzo del 30% quest’anno, quasi quattro volte rispetto al resto dell’S&P 500. Guardando indietro al 2023, il dominio tech è ancor più chiaro, da allora la crescita è stata dal 100% mentre il resto dell’indice è salito del 24%. L’IA ha guidato la performance alimentando gli utili delle aziende tech, che gli analisti vedono in crescita di un altro 20% nei prossimi 12 mesi, ben sopra il resto del mercato. In un mondo in cui le mega forze guidano i rendimenti BlackRock guarda all’impatto a breve e lungo termine dell’IA sugli utili.
RICEVI GRATIS LE NOTIZIE IN ANTEPRIMAAZIONARIO USA SOSTENUTO ANCHE DALLE INCERTEZZE EUROPEE
BlackRock cita bilanci solidi, fatti di margini robusti e forti flussi di cassa, come ragione per non preoccuparsi troppo delle valutazioni elevate dei tecnologici, e sottolinea che i grandi nomi del settore sono in grado di finanziare gli ingenti investimenti richiesi in infrastrutture di IA, a cominciare dai centri dati. La spinta a investire nell’azionario USA di recente è stata rafforzata dalle incertezze che hanno interessato i mercati europei dopo i risultati delle elezioni europee e la decisione francese di andare al voto anticipato.
CONTAGIO POSITIVO AD ALTRI SETTORI COME SANITA’ E INDUSTRIALI
Ora la forza dei tecnologici USA sta contagiando anche altri settori. Da inizio anno otto componenti su undici dell’S&P 500 hanno registrato margini in rialzo nel primo trimestre rispetto a un anno prima anche per la spinta di un PIL nominale che cresce sopra la media pre-pandemia causa inflazione, che sta comunque rientrando dai picchi, allentando così la pressione sui margini aziendali. Ora BlackRock vede opportunità settoriali man mano che l’appetito per il rischio si estende e guarda con favore il sanitario, sostenuto dai mega trend dell’innovazione farmaceutica e dell’invecchiamento della popolazione, ma anche agli industriali, sostenuti dagli investimenti nell’infrastruttura di IA e dalla transizione energetica.
RISCHI POSSIBILI DA INTERVENTI REGOLATORI LIMITATIVI
Anche le catene di fornitura che si stanno riallineando sulle evoluzioni geopolitiche supporteranno il settore industria, che sta avvicinando ai confini nazionali i centri di produzione. Tra i fattori che potrebbero invece mettere a rischio la crescita dei tecnologici, BlackRock cita un ritorno inferiore alle attese degli ingenti investimenti in IA, e possibili interventi normativi che ne limitino l’adozione. Nello scenario secondo BlackRock più improbabile, altri settori potrebbero sorpassare il tecnologico se la crescita accelera e l’inflazione cala abbastanza da consentire alla Fed di tagliare i tassi oltre le attese.
