BlackRock rimane positiva sui mercati azionari di Usa e Giappone

Mentre un’estate con qualche turbolenza si avvia alla conclusione, restano sui mercati “sacche” di volatilità che possono essere accentuate dagli scambi ancora agostani. Ma piuttosto che ridurre la propensione al rischio è meglio restare fedeli alle proprie convinzioni e idee di investimento più radicate, con un sovrappeso sull’azionario giapponese e americano, continuando a guardare con favore il tema secolare dell’Intelligenza Artificiale in Usa. Sono le indicazioni conclusive dell’ultimo commento su mercato e temi di investimento di BlackRock che anche nel titolo raccomanda di mantenere la propensione al rischio durante le turbolenze, che invece di recente hanno causato l’abbandono di posizioni in particolare sull’azionario di Tokyo dopo il violento rimbalzo dello yen contro dollaro.

TASSI VERSO IL CALO MA ELEVATI A LUNGO

Ora gli investitori sono focalizzati sui dati USA relativi a inflazione e lavoro: BlackRock si aspetta tagli dei tassi in arrivo da parte della Fed ma continua a prevedere che il costo del denaro continui a restare elevato a lungo. BlackRock ha mantenuto il sovrappeso sull’azionario giapponese nonostante la turbolenza di inizio mese mentre in USA ritiene che i dati segnalino rallentamento economico ma non recessione, per cui anche qui mantiene il sovrappeso sulle azioni incoraggiata anche dal buon andamento dei risultati dei tecnologici, anche se la volatilità azionaria è stata esacerbata dalla dispersione degli scambi, sia sugli indici che su singoli titoli.

IL GIAPPONE SUL PERCORSO DELLA NORMALIZZAZIONE

BlackRock sottolinea che la Banca del Giappone si sta sforzando di normalizzare la politica monetaria senza compromettere il ritorno dell’inflazione, tenendo conto anche del fattore yen, e mantiene il sovrappeso sulle azioni della Borsa di Tokyo anche se vede il rischio di ulteriori abbandoni di posizioni di carry trade e di rafforzamento della valuta nipponica, in quanto il circolo virtuoso dell’inflazione sostiene la crescita salariale e di conseguenza gli utili e il potere di determinazione dei prezzi delle società, mentre le riforme sul fronte corporate continuano a supportare il valore degli investitori in azioni.

DATI USA SOLIDI, NON PUNTANO A RECESSIONE

Le recenti turbolenze hanno anche resuscitato i timori recessione Usa, ma BlackRock sottolinea che il livello di disoccupazione resta estremamente baso rispetto agli standard storici mentre la minor creazione di nuovi posti è più dovuta al contributo dell’immigrazione. Anche gli indici ISM dei servizi e I dati della Fed restituiscono un quadro di rallentamento ma non certo di avvicinamento di una recessione.

GLI UTILI TECH CORRONO MA ANCHE GLI ALTRI RECUPERANO

Infine, gli ultimi risultati societari più forti del previsto, soprattutto nel settore tecnologico, rafforzano la visione positiva di BlackRock sulle prospettive USA. Nel secondo trimestre le trimestrali americane hanno mostrato una crescita degli utili del 20% per i tech e del 5% per i settori non appartenenti alla categoria, contro attese rispettivamente di aumenti del 18% e del 2%, secondo i dati di LSEG Datastream. Mentre i titoli tech continuano a fare da battistrada, anche i non-tech sono posizionati per conseguire la prima crescita degli utili da fine del 2022, indicando un ampliamento della forza degli utili. Anche l’allentamento della pressione dei costi e un’inflazione in rallentamento giocano a beneficio delle aziende americane in generale, per cui BlackRock mantiene il suo sovrappeso sull’azionario USA e in particolare sul tema dell’Intelligenza Artificiale.