La prospettiva
BlackRock vede tornare un futuro più brillante per l’immobiliare globale
Nell’ultimo commento su mercati e temi di investimento la grande casa traccia una panoramica delle prospettive anche nei settori collegati, segnalando che Europa e Uk sembrano più avanti degli Usa
di Stefano Caratelli 4 Ottobre 2024 19:00
Le prospettive per il mercato immobiliare globale, che vale 13.200 miliardi di dollari, stanno migliorando, con i valori che si vanno in generale stabilizzando dopo due anni difficili, di declino peraltro previsto da BlackRock. Questo crea opportunità che vanno oltre il calo dei tassi di interesse in quanto l’inflazione sempre vischiosa rende il real estate più attraente comunque nel medio termine. In generale, la strategia di investimento resta “granulare” sia a livello regionale che di settori.
Sono le indicazioni dell’ultimo commento settimanale su mercato e temi di investimento di BlackRock, che anche nel titolo sottolinea che l’immobiliare sembra più attraente dopo gli sviluppi sul fronte dei tassi di interesse. I valori si vanno stabilizzando grazie anche alle mega forze che influenzano la domanda, con importanti sfumature a livello regionale e settoriale. Sullo sfondo un azionario cinese onshore che ha meso a segno il miglior guadagno settimanale dal 2008 grazie alle aspettative sugli stimoli, mentre la Borsa USA ha toccato nuovi massimi. Ora gli investitori guardano ai dati sull’occupazione Usa mentre la Fed ha sempre a che fare con il trade-off tra inflazione e crescita.
BlackRock nota che, mentre i valori immobiliari sono ancora in flessione negli Usa, sembrano aver invece toccato il fondo in Europa e stanno aumentando in Gran Bretagna. I problemi del settore possono avere un impatto su tutta l’economia, come si è visto l’anno scorso con la crisi delle banche regionali USA colpite proprio dall’esposizione ai mutui del real estate commerciale e ai titoli collegati. Ma ora i timori stanno rientrando a fronte della politica di allentamento monetario mentre le transazioni stanno risalendo di minimi in molti settori.
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Con i tassi in calo e costi di finanziamento più bassi in tutti i mercati del credito, l’appeal dell’immobiliare aumenta e le valutazioni recuperano, a beneficio tra l’altro dei fondi del settore che si preparano ad allocare capitale traendo beneficio dai prezzi ancora depressi. Sono al lavoro anche le mega forze, che supportano anche aree limitrofe, come la logistica, mentre le politiche green sostengono ristrutturazioni e nuove costruzioni.
Anche un’inflazione che resta vischiosa offre supporto, aumentando l’attrattiva del real estate come investimento che beneficia dei flussi di cassa generati proprio dalle allocazioni inflation-linked. BlackRock continua a Vedere opportunità da cogliere con un approccio granulare a livello regionale e settoriale: il real estate in ripresa più in Europa e Uk che in Usa, mentre i mercati privati restano complessi e ad alto rischio e volatilità, non adatti a tutti gli investitori.
BlackRock continua a vedere con maggior favore l’azionario Usa e dei Paesi sviluppati, anche se in Cina le valutazioni sono tornate attraenti in vista dell’arrivo di stimoli pubblici, che però non cambiano le sfide strutturali di lungo termine. Il tutto richiede agilità e prontezza nel cambiare approccio se necessario, anche a fronte delle sfide rappresentate dai rischi geopolitici, dalla competizione tra economie, e dai paesi indebitati che necessitano di riforme.
La bottom line di BlackRock è quindi di un futuro più brillante per l’immobiliare, con opportunità soprattutto nelle aree che sono state maggiormente esposte all’impatto dei tassi di interesse elevati, tenendo sempre conto delle sfumature a livello regionale e settoriale, il tutto condito da una visione comunque migliorata sull’azionario cinese sulle attese di stimolo fiscale.
IMPORTANTI SFUMATURE A LIVELLO REGIONALE E SETTORIALE
Sono le indicazioni dell’ultimo commento settimanale su mercato e temi di investimento di BlackRock, che anche nel titolo sottolinea che l’immobiliare sembra più attraente dopo gli sviluppi sul fronte dei tassi di interesse. I valori si vanno stabilizzando grazie anche alle mega forze che influenzano la domanda, con importanti sfumature a livello regionale e settoriale. Sullo sfondo un azionario cinese onshore che ha meso a segno il miglior guadagno settimanale dal 2008 grazie alle aspettative sugli stimoli, mentre la Borsa USA ha toccato nuovi massimi. Ora gli investitori guardano ai dati sull’occupazione Usa mentre la Fed ha sempre a che fare con il trade-off tra inflazione e crescita.
IMPATTO DELL’IMMOBILIARE SU TUTTA L’ECONOMIA
BlackRock nota che, mentre i valori immobiliari sono ancora in flessione negli Usa, sembrano aver invece toccato il fondo in Europa e stanno aumentando in Gran Bretagna. I problemi del settore possono avere un impatto su tutta l’economia, come si è visto l’anno scorso con la crisi delle banche regionali USA colpite proprio dall’esposizione ai mutui del real estate commerciale e ai titoli collegati. Ma ora i timori stanno rientrando a fronte della politica di allentamento monetario mentre le transazioni stanno risalendo di minimi in molti settori.
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Con i tassi in calo e costi di finanziamento più bassi in tutti i mercati del credito, l’appeal dell’immobiliare aumenta e le valutazioni recuperano, a beneficio tra l’altro dei fondi del settore che si preparano ad allocare capitale traendo beneficio dai prezzi ancora depressi. Sono al lavoro anche le mega forze, che supportano anche aree limitrofe, come la logistica, mentre le politiche green sostengono ristrutturazioni e nuove costruzioni.
L’INFLAZIONE VISCHIOSA OFFRE COMUNQUE SUPPORTO
Anche un’inflazione che resta vischiosa offre supporto, aumentando l’attrattiva del real estate come investimento che beneficia dei flussi di cassa generati proprio dalle allocazioni inflation-linked. BlackRock continua a Vedere opportunità da cogliere con un approccio granulare a livello regionale e settoriale: il real estate in ripresa più in Europa e Uk che in Usa, mentre i mercati privati restano complessi e ad alto rischio e volatilità, non adatti a tutti gli investitori.
TORNATO ATTRAENTE L’AZIONARIO CINESE MA LE SFIDE RESTANO
BlackRock continua a vedere con maggior favore l’azionario Usa e dei Paesi sviluppati, anche se in Cina le valutazioni sono tornate attraenti in vista dell’arrivo di stimoli pubblici, che però non cambiano le sfide strutturali di lungo termine. Il tutto richiede agilità e prontezza nel cambiare approccio se necessario, anche a fronte delle sfide rappresentate dai rischi geopolitici, dalla competizione tra economie, e dai paesi indebitati che necessitano di riforme.
OPPORTUNITÀ DOVE I TASSI ALTI HANNO COLPITO DI PIÙ
La bottom line di BlackRock è quindi di un futuro più brillante per l’immobiliare, con opportunità soprattutto nelle aree che sono state maggiormente esposte all’impatto dei tassi di interesse elevati, tenendo sempre conto delle sfumature a livello regionale e settoriale, il tutto condito da una visione comunque migliorata sull’azionario cinese sulle attese di stimolo fiscale.
