Cosa aspettarsi
Natixis IM vede l’azionario Usa proseguire il trend al rialzo nel 2025
Jack Janasiewicz vede inflazione e mercato del lavoro come variabili chiave mentre gli investimenti nell'intelligenza artificiale continueranno a sostenere un quadro economico giudicato “molto salutare”
di Stefano Caratelli 14 Gennaio 2025 08:00
Il 2024 ha portato diversi cambiamenti economici interessanti, come il calo dell'inflazione, il raffreddamento del mercato del lavoro e la tenuta dei consumi sostenuti dall'aumento dei salari reali. La FED ha mantenuto un regime relativamente restrittivo per gestire l'inflazione, ma in autunno ha tagliato i tassi nel tentativo di tenere il passo con la normalizzazione dell'inflazione. Anche gli investimenti in Intelligenza Artificiale e gli aumenti di produttività sono stati notevoli, e i mercati del lavoro sono entrati in una fase di “do not leave”, vale a dire non uscire, in cui se si ha un lavoro, questo è relativamente sicuro, poiché i licenziamenti sono rari.
Lo mette in rilievo un commento di Jack Janasiewicz, Lead Strategist and Portfolio Manager di Natixis Investment Managers Solutions, che individua alcuni elementi chiave da monitorare nei prossimi mesi su scala globale, sottolineando che la crescita degli utili e l'espansione dei multipli sono stati i principali fattori di rendimento del mercato azionario USA nel 2024. Per alcuni le valutazioni sono eccessive, ma l’esperto di Natixis ritiene siano giustificate dal fatto che i margini in USA sono ai massimi storici e gli investitori sono disposti a pagare di più per società di qualità superiore con margini più solidi.
Inoltre, prosegue Janasiewicz, la propensione al rischio non sembra eccessiva, perché molti investitori sembrano soddisfatti di rimanere in fondi monetari che rendono il 5%, senza entrare su listini che alimenterebbero prezzi ancora più elevati. Con l'inizio del nuovo anno, il mercato del lavoro sembra essere in fase statica, mentre l'inflazione continua a scendere, contribuendo a far salire i salari reali. Ciò si traduce in un maggiore potere d'acquisto per i consumatori statunitensi. Una situazione “molto salutare”, secondo l’esperto di Natixis, dato che i consumi guidano la maggior parte della crescita USA.
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Guardando al 2025, le prospettive di Natixis rimangono positive, con aspettative di inflazione ancora in rallentamento e un mercato del lavoro in via di allentamento. Le strategie d'investimento privilegeranno probabilmente le azioni USA, con un approccio bilanciato che prevede l'utilizzo dei Treasury per mitigare il rischio. Janasiewicz prevede che gli investimenti in IA continueranno a stimolare la produttività e la crescita: il mercato azionario dovrebbe continuare la tendenza al rialzo, mentre l’obbligazionario dovrebbe guadagnarsi la cedola.
VALUTAZIONI AZIONARIE GIUSTIFICATE DA ALTI MARGINI
Lo mette in rilievo un commento di Jack Janasiewicz, Lead Strategist and Portfolio Manager di Natixis Investment Managers Solutions, che individua alcuni elementi chiave da monitorare nei prossimi mesi su scala globale, sottolineando che la crescita degli utili e l'espansione dei multipli sono stati i principali fattori di rendimento del mercato azionario USA nel 2024. Per alcuni le valutazioni sono eccessive, ma l’esperto di Natixis ritiene siano giustificate dal fatto che i margini in USA sono ai massimi storici e gli investitori sono disposti a pagare di più per società di qualità superiore con margini più solidi.
PROPENSIONE AL RISCHIO NON ECCESSIVA
Inoltre, prosegue Janasiewicz, la propensione al rischio non sembra eccessiva, perché molti investitori sembrano soddisfatti di rimanere in fondi monetari che rendono il 5%, senza entrare su listini che alimenterebbero prezzi ancora più elevati. Con l'inizio del nuovo anno, il mercato del lavoro sembra essere in fase statica, mentre l'inflazione continua a scendere, contribuendo a far salire i salari reali. Ciò si traduce in un maggiore potere d'acquisto per i consumatori statunitensi. Una situazione “molto salutare”, secondo l’esperto di Natixis, dato che i consumi guidano la maggior parte della crescita USA.
RICEVI GRATIS LE NOTIZIE IN ANTEPRIMAGLI INVESTIMENTI IN IA CONTINUERANNO A STIMOLARE PRODUTTIVITÀ E CRESCITA
Guardando al 2025, le prospettive di Natixis rimangono positive, con aspettative di inflazione ancora in rallentamento e un mercato del lavoro in via di allentamento. Le strategie d'investimento privilegeranno probabilmente le azioni USA, con un approccio bilanciato che prevede l'utilizzo dei Treasury per mitigare il rischio. Janasiewicz prevede che gli investimenti in IA continueranno a stimolare la produttività e la crescita: il mercato azionario dovrebbe continuare la tendenza al rialzo, mentre l’obbligazionario dovrebbe guadagnarsi la cedola.
