L'analisi
BlackRock mantiene ampio sovrappeso sulle azioni USA, spinta dall’IA
Nell'ultimo commento su mercati e temi di investimento la grande casa sottolinea che la mega forza della Intelligenza Artificiale può accelerare ancora generando occasioni di reddito per gli investitori
di Stefano Caratelli 7 Febbraio 2025 17:38
![financialounge - azionario BlackRock intelligenza artificiale](https://www.financialounge.com/wp-content/uploads/2024/04/GettyImages-1496089818-1024x683_center_55.webp)
Mantenimento di un ampio sovrappeso sull’azionario USA, mentre l’emergere di nuovi modelli di Intelligenza Artificiale mostra che la trasformazione indotta da questa mega forza può accelerare ulteriormente nel percorso su tre fasi fatte di costruzione dell’infrastruttura, adozione e trasformazione. È l’indicazione conclusiva dell'ultimo commento su mercati e temi di investimento di BlackRock che anche nel titolo sottolinea l’attesa di una accelerazione dell’IA e si dichiara impegnata a individuare opportunità di investimento in tutte e tre le fasi di sviluppo atteso.
La sbandata di mercato legata agli sviluppi dell’IA si è mostrata temporanea, mentre gli investitori sono per ora concentrati sui rendimenti dei Treasury e sulle conseguenze possibili delle politiche commerciali di Trump dopo l’annuncio dell’imposizione di dazi a Canada, Messico e Cina. La recente volatilità dei titoli legati all'IA dimostra che i mercati stanno imparando in tempo reale la trasformazione in corso, secondo BlackRock fatta di tre fasi: sviluppo, adozione e trasformazione, con una serie sempre più ampia di beneficiari. Rimangono grandi interrogativi su chi genererà i profitti, mentre siamo ancora nella fase di sviluppo con forti investimenti da parte dei “magnifici sette”. Il modello apparentemente più efficiente della cinese DeepSeek ha rinnovato gli interrogativi: è probabile che sia necessaria una spesa ancora maggiore per sbloccare l'innovazione dell'IA, la cui ampia adozione dovrebbe accelerare.
Ma, secondo BlackRock, siamo ancora nella fase di sviluppo, e anche con i potenziali guadagni di efficienza del modello, potrebbero essere necessari ingenti investimenti per sbloccare ulteriori innovazioni, come l'intelligenza artificiale generale, che i magnifici sette sono in grado di sostenere. Con il progredire della fase di espansione, si apre la porta a un ulteriore ampliamento delle aziende vincitrici dell'IA oltre i magnifici sette, ampliando secondo BlackRock l'insieme delle opportunità. Non abbiamo ancora assistito all'inizio della fase di adozione, ma l'ascesa di nuovi modelli indica che le fasi successiva potrebbero svolgersi più rapidamente, riducendo i timori che la capacità non riesca a tenere il passo con la domanda.
Per valutare l'adozione, BlackRock segue i settori con alta densità di lavoro inclini a incrementi di efficienza. La fase finale dell'IA potrebbe portare benefici a lungo termine per la produttività dell'economia, ma solo dopo che gli strumenti saranno costruiti e adottati su larga scala. L'IA genererà flussi di reddito significativi, ma il modo in cui saranno suddivisi è la grande questione da seguire. Secondo la grande casa, un risultato possibile è che i Big Tech che stanno alimentando l'espansione dell'IA possano raccogliere la maggior parte dei benefici, ma gli ultimi gli sviluppi mostrano che c'è anche un'altra strada, fatta di modelli economici, efficienti, simili a commodity, che potrebbero avvantaggiare gli utenti finali anziché i Big Tech.
In tutte e tre le fasi, sottolinea BlackRock, seguire i ricavi aiuta a scoprire le opportunità d’investimento. L'IA è al centro della competizione strategica tra USA e Cina. La strategia dei primi è proteggere ed estendere il proprio vantaggio, ma l'apparente svolta di DeepSeek ha sollevato dubbi sull'efficacia di questo approccio. L’amministrazione Trump ha già sottolineato che la leadership nell'IA è fondamentale per la sicurezza economica e nazionale degli USA.
BlackRock si aspetta che Washington continui a concentrarsi sui controlli delle esportazioni, sulla sicurezza dei dati e sulla concentrazione dello sviluppo dell'IA negli USA.
I MERCATI IMPARANO IN TEMPO REALE L’EVOLUZIONE DELL’IA
La sbandata di mercato legata agli sviluppi dell’IA si è mostrata temporanea, mentre gli investitori sono per ora concentrati sui rendimenti dei Treasury e sulle conseguenze possibili delle politiche commerciali di Trump dopo l’annuncio dell’imposizione di dazi a Canada, Messico e Cina. La recente volatilità dei titoli legati all'IA dimostra che i mercati stanno imparando in tempo reale la trasformazione in corso, secondo BlackRock fatta di tre fasi: sviluppo, adozione e trasformazione, con una serie sempre più ampia di beneficiari. Rimangono grandi interrogativi su chi genererà i profitti, mentre siamo ancora nella fase di sviluppo con forti investimenti da parte dei “magnifici sette”. Il modello apparentemente più efficiente della cinese DeepSeek ha rinnovato gli interrogativi: è probabile che sia necessaria una spesa ancora maggiore per sbloccare l'innovazione dell'IA, la cui ampia adozione dovrebbe accelerare.
ANCORA NELLA FASE DI SVILUPPO CHE RICHIEDE GRANDI INVESTIMENTI
Ma, secondo BlackRock, siamo ancora nella fase di sviluppo, e anche con i potenziali guadagni di efficienza del modello, potrebbero essere necessari ingenti investimenti per sbloccare ulteriori innovazioni, come l'intelligenza artificiale generale, che i magnifici sette sono in grado di sostenere. Con il progredire della fase di espansione, si apre la porta a un ulteriore ampliamento delle aziende vincitrici dell'IA oltre i magnifici sette, ampliando secondo BlackRock l'insieme delle opportunità. Non abbiamo ancora assistito all'inizio della fase di adozione, ma l'ascesa di nuovi modelli indica che le fasi successiva potrebbero svolgersi più rapidamente, riducendo i timori che la capacità non riesca a tenere il passo con la domanda.
BIG TECH POSIZIONATI PER RACCOGLIERE MOLTI BENEFICI
Per valutare l'adozione, BlackRock segue i settori con alta densità di lavoro inclini a incrementi di efficienza. La fase finale dell'IA potrebbe portare benefici a lungo termine per la produttività dell'economia, ma solo dopo che gli strumenti saranno costruiti e adottati su larga scala. L'IA genererà flussi di reddito significativi, ma il modo in cui saranno suddivisi è la grande questione da seguire. Secondo la grande casa, un risultato possibile è che i Big Tech che stanno alimentando l'espansione dell'IA possano raccogliere la maggior parte dei benefici, ma gli ultimi gli sviluppi mostrano che c'è anche un'altra strada, fatta di modelli economici, efficienti, simili a commodity, che potrebbero avvantaggiare gli utenti finali anziché i Big Tech.
SEGUIRE I RICAVI PER COGLIERE LE OPPORTUNITÀ
In tutte e tre le fasi, sottolinea BlackRock, seguire i ricavi aiuta a scoprire le opportunità d’investimento. L'IA è al centro della competizione strategica tra USA e Cina. La strategia dei primi è proteggere ed estendere il proprio vantaggio, ma l'apparente svolta di DeepSeek ha sollevato dubbi sull'efficacia di questo approccio. L’amministrazione Trump ha già sottolineato che la leadership nell'IA è fondamentale per la sicurezza economica e nazionale degli USA.
LE PRIORITÀ DELL’AMMINISTRAZIONE TRUMP
BlackRock si aspetta che Washington continui a concentrarsi sui controlli delle esportazioni, sulla sicurezza dei dati e sulla concentrazione dello sviluppo dell'IA negli USA.