valuta locale

Dopo le vendite delle ultime settimane sul mercato del reddito fisso, la Strategy Unit di Pictet Asset Management vede opportunità nei Treasury USA e nelle obbligazioni in valuta locale dei mercati emergenti

La moneta brasiliana è stata la cenerentola delle valuta emergenti negli ultimi tempi ma potrebbe ritrovare spunto se il governo Bolsonaro dovesse ammorbidire la sua agenda. E se tocca nuovi minimi è un’occasione

Nell’attuale contesto reso sempre più difficile dalle tensioni commerciali, gli esperti suggeriscono di puntare sui titoli di più alta qualità sia nei bond societari che nel debito emergente.

L’attuale underperformance del debito emergente dovrebbe presto finire grazie ai solidi fondamentali e lasciare spazio ad una rivalutazione soprattutto dei titoli in valuta forte.

Per battere un indice di mercato del debito emergente misto (in valuta forte e in valuta locale) vanno analizzate le differenze e le potenzialità dei singoli paesi.

Riforme strutturali, prezzi delle materie prime più stabili, valute locali più resilienti e saldi commerciali positivi supportano le obbligazioni dei mercati emergenti.

Le obbligazioni dei paesi emergenti in valuta locale dovrebbero registrare buone performance, in particolare le emissioni di Messico, Brasile, Russia e India.

Nell’ambito obbligazionario la prima scelta resta il debito emergente in valuta locale grazie ai buoni fondamentali e alle valute che potrebbero crescere di valore.

Un portafoglio obbligazionario deve essere ben diversificato in titoli di stato e obbligazioni societarie ma le valute emergenti stanno acquisendo sempre più importanza.

Per tener conto della voglia di reddito e dei potenziali rischi politici, il portafoglio obbligazionario può combinare il debito emergente in dollari e i Treasury USA.