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Approccio opportunistico e flessibile saranno imprescindibili per proteggere gli investimenti nel prossimo anno, ma secondo Edoardo Ugolini sarà anche un banco di prova per i gestori

Per Ugolini (Zest AM) l’Europa resta un'incognita e i BTP condizionati dalla politica domestica. Il dollaro rimane forte grazie al rialzo dei tassi a lungo termine, e le valute dei mercati emergenti deboli.

Le poche opportunità sul mercato azionario, valutario e obbligazionario sono da cogliere al momento giusto: secondo l'analisi di Zest AM, se si sbaglia il timing meglio tagliare le perdite in fretta e cambiare obiettivo.

Il mese di maggio ha messo sotto pressione gli asset finanziari italiani e, a cascata, quelli dell’area euro. Ma alcune mosse ragionate hanno permesso di limitare i danni, spiega il portfolio manager di Zest AM.

Al momento affiorano per esempio opportunità tattiche sia nell’azionario (Europa, Giappone e settore bancario) e sia in ambito valutario (dollaro USA). Intervista a Ugolini di Zest AM.

Il mercato europeo sebbene manchi di ‘leadership’ ha buoni fondamentali: rapporto prezzo/utili pari a 15, crescita del PIL buona (2%) e inflazione inesistente. Intervista a Ugolini di Zest AM.

I tassi di interesse sono a favore del dollaro USA mentre le prospettive di un sostanziale appiattimento dei tassi americani giocano a favore dell’euro.

L’azionario europeo continentale presenta ancora margini di rialzo ma occhio ai rischi geopolitici (Catalogna, Corea, Brexit) e la situazione politica tedesca.

L’azionario Europa resta più conveniente di Wall Street e Tokyo, mentre il dollaro australiano e il peso messicano possono fornire un extra rendimento.

In ambito azionario le aree da preferire sono l’Europa e i mercati emergenti e, a livello valutario, una quota in dollari australiani e in pesos messicani.